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美元指数“牛气冲天” 黄金将渐入“穷冬”

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  近期美国与欧洲经济分化再度显着,加上美联储加息信心满满,助推美元创出新高。近期黄金投资需求人气匮乏。笔者预计,金价岁尾前将追随其季节性旺季特点,延续弱势走势。

  美元“牛气冲天”

  现在美元主要遭到两方面利多因素的支持。首先,近期美国经济数据一连向好,美联储加息预期居高不下。美国10月非农好过预期,掉落业率一连保持在1969年以来最低水平,匀称时薪也是2009年4月以来的新高。现在,美国花旗经济意外指数为10,与欧洲的-56组成鲜明较量,强化了美元的升势。

  由于有靓丽经济的背书,美联储加息底气实足。上周美联储11月聚会聚会会议如市场预期按兵不动,但重申了未来渐进式加息的法式模范,市场的加息预期进一步升温。现在利率期货隐含12月加息概率为76%,明年3月再加息一次以上的概率也到达50%。美联储加息周期未止,美元强势难歇。

五分彩   另外,意大利与欧委会之间财政预算不合僵持不下,也利好美元。意大利预计将保持明年预算赤字率和经济增添目的稳固。假定意大利不作出任何让步,欧委会能够会提交显示其背背欧盟债务规则的申报,并处以罚款。另外,欧委会在最新的经济意估中,对明年欧元区经济增添的预估以后前的2%下修至1.9%,且意料经济放缓势头将一连至2020年,增速将进一步放缓至1.7%。多重利空压制下,欧元压力较大,也将推升美元。

  投资需求不佳

五分彩   11月天下黄金协会宣布的《2018年三季度黄金需求趋势申报》显示,欧亚各国央行仍在赓续购入黄金。三季度,俄罗斯一连大幅增持92吨黄金储蓄。其他位于前哨的黄金买家划分有土耳其央行(18.5吨)、印度央行(13.7吨)和哈萨克斯坦央行(13.4吨)。值得重视的是,波兰和匈牙利等国央行也加入了全球央行买入黄金的队伍。第三季度全球央行黄金储蓄算计增添148.4吨,较去年同期增添22%,创下近三年的新高。

  除央行购金外,三季度黄金破费也有所转机。金价下跌促使金条和金币的破费者涌入抄底,这部门破费同比增添28%到达298.1吨。同时,饰物破费也改变了前两季度的低迷,泛起了6%的增添。

  但ETF的大规模流出抵消了央行购金和破费增添带来的需求。黄金ETF三季度算计增添103.2吨,为2016年4季度以来最大单季降幅。笔者以为,受美国经济靓丽、美联储加息和美元走强的影响,金市难以吸引这部门对黄金价钱走势越发敏感的投资需求,也体现黄金的春季还远未到来。

  从黄金的季节性纪律来看,浅易金价在10月末11月初组成一个小高点后,一直到岁终都是季节性弱势。追念历史,假定7—8月的旺季不旺,黄金11—12月旺季的空头下跌走势浅易会加倍显着。今年正好切合此情形,历史纪律有望重演,黄金的季节性弱势有望一连到圣诞季。

  美联储赓续加息推升美国现实利率“水长船高”,现在美国十年期TIPS收益率升至1.1%上方,驱动偏空。CFTC最新数据显示,阻拦11月6日当周,COMEX黄金期货非商业净多头寸增添5832手,净多仓水平升至19026手。现在,黄金基金净多位于历史偏低水平,略偏多。黄金SPDR持仓近期以振荡为主,持稳于760吨一线,驱动中性。

  综上,笔者以为,美国经济优胜,美联储渐进加息也未见收手。美元涨势未尽,金价将渐入“穷冬”。