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工业企业利润下滑 2018年业绩预期向下

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   自9月18日大盘低开创下2644点以来,大盘连续反弹2周,月线收阳。在反弹的过程中,上证50指数领涨,中证500指数跟涨。各主力合约全线由期货贴水转为期货升水。其中上证50合约期货升水幅度较大,中证500合约升水较小,期货市场认为指数短线超跌,对后市持续反弹的预期较强。

  及至月末,大盘反弹至2800点附近回补了2823点的缺口。我们认为国庆节后大盘继续向上的空间有却不大,反而受压下行的概率不低。主要原因是一方面反弹过后前期套牢盘的抛压会比较重,指数继续上行会消耗比较多的资金。更重要的是从基本面来看三季报可能会面临一定的业绩压力。在大盘比较弱的时候,任何的负面影响都可能会被市场情绪放大,而来自业绩这种重要基本面的影响又有比较长的时效,往往会在在大盘盘整时造成“盘不住”的效果,对四季度的行情不利,明年年报发动的春季攻势的预期也较低。

  

  

五分彩   27日统计局发布的数据显示,1-8月份,全国规模以上工业企业实现利润总额44248.7亿元,同比增长16.2%,增速比1-7月份放缓0.9个百分点。8月份,规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元,同比增长9.2%,增速比7月份放缓7个百分点。经济的下行压力已经开始对实体企业的经营绩效造成负面影响。2017年单月规模以上工业企业利润增速最高点为9月份的27.7%,累计规模以上工业企业利润增速的次高点为10月份的23.3%,可以说2017年9、10月份的基数非常高,按照目前的企业经营状态很难超越当时的水平,因此继续下滑的概率较高。结合前面的分析,我们判断三季报超预期的难度比较大,对股指继续反弹有压制作用。祝大家国庆节快乐!