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原油期货净多头遭受大幅减持

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  随着美国股市一连动乱,原油期货再度成为对冲基金趋利避害的“殉国品”。

  阻拦北京时间10月24日21时,布伦特原油期货主力合约报价触及76.91美元/桶,盘中一度触及8月尾以来最低点75.11美元/桶;隔夜布伦特原油期货随美股强烈动乱下跌逾4%,创下3月以来最大单日跌幅。

  “良久没见到原油期货市场泛起云云强烈的兜销潮,纵然隔夜美股反弹,原油期货依然在一连兜销压力下不见转机。” 10月24日,Emirates NBD银行大量商品剖析师Edward Bell向21世纪经济报导记者剖析说。

五分彩   在他看来,触发原油期货遭受云云汹涌的兜销潮,一个主要的导火索是暗害记者事宜令沙特不克不及不向美国“低头”,顺应美国总统特朗普压低油价的请求扩大原油产量。

五分彩   10月23日,沙特动力部长Khalid al-Falih体现,不扫除沙特在未来3个月将单日原油产量增添100万-200万桶的能够性。

五分彩   “不外,对冲基金纷纷放肆减仓原油期货赚钱了却,也折射出他们趋利避害的心态。” 10月24日,布鲁德曼资产治理公司(Bruderman Asset Management)首席战略师Oliver Pursche直言,一方面美股一连动乱令愈来愈多对冲基金试图控制投资组合净值摇动率,进而先减持已盈利的原油期货多头头寸抬高事迹体现;此外一方面意大利财政预算妄图被欧盟否决、沙特暗害记者事宜发酵、英国脱欧再现曲折等地缘政治风险事宜迭起让他们再度重启避险投资形式,将大量资金从原油期货等高风险资产转向黄金美债等安然性资产。

  他坦言,对冲基金资金转移潮从10月中旬起迅速升温,23日美股一度震惊大幅下跌更像是杀相对冲基金原油多头头寸小我私人溃逃的催化剂。

  CFTC最新数据显示,阻拦10月16日当周,以对冲基金为主的资产治理机构较上一周减持45124000桶原油期货净多头头寸,当周减持幅度简直占领一切净多头头寸的约18%。

五分彩   “原油期货净多头头寸大幅回调,异常预示着对冲基金押注美联储12月加息的算盘面临破碎。” Oliver Pursche向21世纪经济报导记者指出。

  原油期货兜销潮起探因

  21世纪经济报导记者多方明确到,10月23日布伦特原油期货之以是没有随美股反弹而上升,反而创下今年3月以来最大单日跌幅,外面启事是沙特妄图增添原油产量填补伊朗受制裁所激起的原油供应缺口,但现实上,10月以来伊朗原油出口量并没有因制裁而增添。

  石油数据跟踪平台Tanker Trackers最新调研数据显示,2018年10月前两周伊朗石油日均出口量依然逾越220万桶,远远高于市场预估值。详细而言,伊朗油轮经由历程关闭应对器防止被发现,保持原油出口量。

五分彩   “这组成布伦特原油期货赚钱回吐盘随10月23日美股大跌纷纷泛起。”对冲基金FX Analytics合资人David Gilmore剖析说。现实,许多对冲基金此前放肆买涨原油期货,主要是看好伊朗受制裁令全球原油供应泛起缺口。

  但他认可,对冲基金云云冒着多头踩踏风险执意赚钱回吐,还在于他们熟悉到在以后美股一连动乱的大情形下,原油期货多头正成为愈来愈多机构投资者控制投资组合净值摇动性的殉国品。

  巴克莱战略师 Maneesh Deshpande宣布最新申报称,随着美股一连动乱,试图控制投资组合摇动幅度的基金正妄图出售逾1300亿美元美股以增添风险敞口,另外生意营业所生意营业基金也能够或许会兜销逾400亿美元美股。

  为了应对美股一连兜销潮所激起的投资组合净值大幅摇动,他们不克不及不延迟兜销已盈利的原油多头头寸筹集资金,一方面填补投资组合净值下滑所组成的保证金缺口,此外一方面锁定原油投资利润抬高事迹体现,进而减缓投资组合净值跌幅。

  “更主要的是,随着美债收益率趋于上浮招致美元杠杆投资资源增添,愈来愈多对冲基金自愿延伸高杠杆的原油期货多头头寸以减缓融资资源降高压力。” David Gilmore走漏。这也是10月23日晚原油期货价钱迟迟没有随美股反弹而上升的主要启事之一。

  他坦言,现在一切原油期货市场正变得草木皆兵——一旦NYMEX原油期货价钱跌破65美元/桶整数关口,能够触发更大规模的手艺性卖盘与多头踩踏风险。究其启事,此前浩荡对冲基金在大幅加仓NYMEX原油期货多头头寸同时,将止损价钱设定在65美元/桶相近,一旦这个价钱被跌破,对冲基金法式模范模范化生意营业模子将自动兜销原油期货头寸止损,激起油价更大的跌幅。

五分彩   阻拦10月24日21时,NYMEX原油期货主力合约报价67.03美元/盎司,稍稍令他松了口吻。

  “但一切原油生意营业市场不会掉落落以轻心。在地缘政治风险事宜再度迭起、全球经济增添远景被看跌的情形下,愈来愈多对冲基金会接纳趋利避害生意营业战略,尽早结清盈利的原油期货头寸,一旦行动迟缓便可以够堕入多头踩踏逆境。” David Gilmore直言。

  押注美联储不加息?

五分彩   在Oliver Pursche看来,布伦特原油期货遭受放肆兜销,有形间预示着愈来愈多对冲基金不再押注美联储12月加息。

五分彩   此前,许多对冲基金鉴于美国经济微弱增添,经由历程抬高油价与通胀预期以抬高美联储12月加息概率,从而在利率相关衍生品市场套取富厚酬金。

五分彩   “10月以来美股一连动乱,完全打乱了对冲基金的算盘。”他以为。

五分彩   据美银美林最新查询会见发现,虽然多数对冲基金生意营业员以为美联储12月加息的概率约为75%,但他们指出,若标普500指数跌幅逾越13%,美联储便可以够暂停加息以稳固金融市场与美国经济增添远景。

五分彩   “10月以来标普500指数回调幅度逾越7%,若试图控制投资组合净值摇动性的对冲基金一连兜销原油期货与美股,美股再跌6个百分点着实不是弗成能。” Oliver Pursche向21世纪经济报导记者体现。况且美国工业巨擘卡特彼勒(Caterpillar)等公司指出,全球经济放缓、美元走高等因素正令企业利润增添远景变得阴晦,也增添了美股的吸引力。

  21世纪经济报导记者多方明确到,这让愈来愈多对冲基金转而押注美联储12月不加息,以致他们与美联储自己评价泛起了新的误差。好比2018年12月到期与2019年12月到期的欧元/美元期货合约最新价差幅度显示,以后对冲基金普遍预期明年美联储加息次数不逾越两次,但美联储点阵图却显示明年加息三次。

五分彩   这眼前,是双方对美元加息的着重点泛起显着不合。多数对冲基金以为全球经济增添放缓、物价上浮和美元信贷资源上浮等因素正令美国经济增添远景受限,以后美股一连动乱恰恰是一种无言的正告。而美联储还须要对特朗普万亿美元基建投资妄图能否一连抬高美国通胀率阻拦评价,再推敲能否暂缓加息。

  “一个不争的现实是,美股一连动乱正令华尔街投资机构生意营业战略发生显着变换,假定9月尾他们对美国经济微弱增添持乐不雅不雅态度,现在他们正担忧美股进一步下跌将拖累美国经济增添远景,是以提前进入避险投资形式,对押注全球经济增添的投资组合(网罗原油期货多头头寸)阻拦放肆赚钱了却。” Edward Bell指出。

五分彩   高盛宣布最新申报指出,若美股进一步下跌10%,必将拖累美国经济生长,加上美国财政慰藉政策对经济增添的推动作用一连削弱,明年美国经济增添率能够调低至2%以内。

  “这也令部门守旧的对冲基金迅速将生意营业战略180度大改变,经由历程押注油价回调以豪赌美联储12月不加息,由于美联储12月加息将进一步抬高美债收益率与美元拆借资源,招致美股一连下跌,这是美国政府不愿看到的经济衰退旌旗暗记。” Edward Bell走漏。

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