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郑商所首个“保险+期货”县域全覆盖项目推出恰逢其时

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   广西是我国重要的产糖和制糖区,全自治区有2000多万蔗农,49个贫困县中有30多个县的贫困户主要收入来源是种植甘蔗。白糖价格及供给稳定对广西糖业生产有着至关重要的作用。然而,近几年来,受糖价下滑的影响,蔗农收入受到了较大的冲击,加上人工成本增加,化肥、农药、农膜等农资价格不断上涨,影响了广西蔗糖产业的发展,急需探索稳定蔗农收入的新途径。

五分彩   A 蔗农和糖厂:一根甘蔗两头都不甜

  “俗话说,一根甘蔗没有两头甜。现在我们这里的情况是一根甘蔗两头都不甜。”广西凤糖罗城制糖有限责任公司总经理吴龙坤对记者表示,之所以这么说,是因为现在糖厂两头都亏,蔗农的收益也不容乐观,蔗农也不“甜”,糖厂也不“甜”。

五分彩   “我们糖厂不‘甜’是源于市场波动太大。去年这个时候,我们生产的糖卖6500—6700元/吨,而现在糖只能卖到5200—5300元/吨,前一段时间甚至一度出现过5070元/吨的最低价。按照5300元/吨的成本核算,销售端是亏损的。”吴龙坤说,因为有最低收购价,所以收购端同样处于亏损状态,糖厂处在两难境地。

  “虽然有最低收购价的保护,但由于种植成本增加,蔗农的收益也不乐观。”吴龙坤给记者算了一笔账,加上地租的话,甘蔗的种植成本在2700元/吨左右。按照亩产6吨来算,就算最低收购价在500元/吨,蔗农的收益也只有300元/亩。

五分彩   家住广西罗城仫佬族县小长安镇民族村上族屯的冯水亮,经营着52亩甘蔗田,种植甘蔗的收益是全家5口人的全部收入。他对期货日报记者表示,天气对于甘蔗产量的影响非常大,如果遇到霜灾天气,就会造成减产。与此同时,种植成本的提升压缩了本就微薄的收益空间。由于收益较低,当地蔗农的种植积极性明显下降。

  “跟以往相比,现在蔗农的种植积极性下降非常明显。”据吴龙坤介绍,2013年罗城县蔗区原料蔗的总产量是89万吨,2014年直接跌到了62.5万吨,到2015、2016年的时候又跌到了46.2万吨,这个跌幅是比较大的。现在罗城县蔗区的原料蔗总量刚刚恢复到55万吨,这是因为这两年制糖企业加大了对蔗农的补贴力度,有一些蔗农看到这些补助能够抵消农资的投入,才愿意种甘蔗。“我们公司原本设计的日榨产能是8000吨,现在由于收不上来甘蔗,只能实现日榨5500吨。这意味着我们设计产能的规模经济效益是无法实现的。”吴龙坤对记者说。

五分彩   “价格是供需关系的体现,也是实现资源均衡配置的重要手段。事实上,白糖价格对食糖产业链的影响是十分广泛的。”农业农村部糖料全产业链农业信息分析预警团队首席分析师马凯对记者说,自2017/2018榨季以来,受国际食糖价格低迷、国内市场信心不足等因素的综合影响,国内食糖价格持续下行,目前已低于多数制糖企业的成本线,制糖企业经营困难。我国制糖行业在2015/2016、2016/2017两个榨季盈利后,2017/2018榨季再度亏损。根据中国糖业协会的统计,2017/2018榨季我国制糖行业亏损19.2亿元。如果低迷的价格长期持续,制糖企业持续亏损,势必将影响糖厂对糖料种植的投入力度,糖料收购价面临下调压力,糖料款的兑付也将面临困难,进而影响蔗农的收益。

五分彩   基于此,“保险+期货”试点的推出恰逢其时,并于11月初在广西罗城县举行了签约仪式。该试点也成为郑商所首个“保险+期货”县域全覆盖项目,为罗城县约8000户蔗农提供收入保障。

  “多方合作,共同开展白糖‘保险+期货’县域全覆盖项目,是积极响应和落实2018年中央一号文件的具体措施,是助推罗城县打赢脱贫攻坚战的有力保障。‘保险+期货’试点的落地对罗城县甘蔗种植业一定会产生积极促进的作用,在一定程度上减轻了政府的负担,为蔗农稳收、增收提供了保障。我们也将借此机会积极探索白糖产业在罗城县的特色发展之路,助推罗城县全面脱贫攻坚。”广西罗城县人民政府副县长吴国军在签约仪式上表示。

  B “保险+期货”:强强联手保障蔗农收入

  据了解,此次“保险+期货”试点项目由人保财险北京分公司以及南华期货、永安期货、新湖期货合作实施。四家企业的相关负责人均在签约仪式上表示,各方将加强合作,积极完成罗城县蔗农收入保障的目标。

五分彩   “保险具有经济补偿、资金融通和社会管理三大基本功能,本质上说就有扶危济贫、互助共济的作用。近年来,‘三农’保险已成为助力乡村振兴战略、提高贫困人群抗风险能力、放大扶贫资金使用效率、推动贫困地区农业转型升级、提高扶贫精准度的有效方式,农业保险在化解农业自然灾害和市场风险、保护农民利益、促进农业发展方面发挥着越来越重要的作用。”人保财险农村保险事业部李树新在签约仪式上表示,此次通过“保险+期货+政府+贫困户”的跨界合作,以精准扶贫为坐标融合推进,对郑商所重点支持的广西罗城县13万亩甘蔗价格保险进行全保证,为实现更有深度和广度的保障升级按下了“快进键”,实现了金融扶贫的一次新突破。

  事实上,由于蔗农对金融工具缺乏了解,人保财险北京分公司在“保险+期货”前期推广阶段遇到了一些困难。“在业务推广阶段最大困难就是针对农户的知识普及,如对于期货价格作为承保和理赔依据的解释、期货价格和现货价格的区别等。由于此次项目是全县覆盖,关于保险产品、保险责任的推广解释工作量很大。针对上述现状,前期我们对涉及该项目的农险业务人员进行了详细的培训,使其了解业务构成,包括保险责任、赔付依据等。此外,我们还制作了宣传手册、海报等,简单明了地向蔗农进行宣传解释。我们还有效依托当地政府、糖厂的社会资源开展业务。”人保财险北京分公司相关负责人对记者表示。

  据了解,此次“保险+期货”试点项目由南华期货、新湖期货、永安期货三家期货公司共同为罗城全县域的白糖提供再保。“此次项目由三家期货公司和一家保险公司共同合作,集思广益。保险公司提需求,期货公司利用自身的专业能力,设计出加强型亚式+保底赔付的产品结构。其亮点在于对农户进行赔付时,可选取对农民有利的价格进行结算。”上海新湖瑞丰金融服务有限公司总监廖翔云告诉记者,此次参与试点项目的三家期货公司在“保险+期货”业务方面较有经验,强强联合将是以后“保险+期货”业务运作的常态。

五分彩   “保险+期货”试点项目中,期货公司通常承担的是再保险的角色。“对期货公司来说,“保险+期货”项目的推出,扩大了风险管理公司场外期权业务的市场规模,也使公司场外业务的产品类型和客户类型更加丰富,拓宽了服务实体经济的受众范围和地理范围。”浙江南华资本管理有限公司产品设计总监李章益对记者说。

  在廖翔云看来,“保险+期货”是期货公司金融创新服务实体经济的重要体现,不仅能够提高期货公司从业人员的专业性,还刷新了农户对期货公司及期货工具的固有认知,提高了期货公司的市场认可度。“此外,参与‘保险+期货’的试点项目也切实提升了期货公司的场外业务规模,目前‘保险+期货’业务占期货公司风险管理公司场外业务量的比重较大。”她说。

  C 未来可期:探索更加灵活有效的模式

  靠天吃饭是传统农业生产面临的难题。农产品价格波动对农民的收入造成了很大的影响,农民对管理价格风险是有潜在需求的。但是期货专业性很强,风险很大,绝大多数农民不具备直接参与期货市场的能力。“保险+期货”用市场化手段管理农产品价格波动风险,将原本不可保的价格风险变得可保,也不会对现货市场的价格产生扭曲,可以为我国农产品价格机制改革提供有效的借鉴,为进一步完善农产品价格形成机制改革提供政策储备。

五分彩   在马凯看来,白糖“保险+期货”试点项目把金融创新和农产品市场特点结合起来,既符合国家农业政策调整和农产品市场调控的发展方向,又满足了金融机构和制糖企业等市场主体业务创新和发展的需求,同时还稳定了农民的收益预期,具有良好的发展前景。“2016、2017年的中央一号文件提出要稳步扩大‘保险+期货’试点,2018年中央一号文件进一步提出探索‘订单农业+保险+期货(权)’试点。糖料产业是典型的订单农业,发展白糖‘保险+期货’完全符合政策调整改革的方向。”他说。

五分彩   “我国是农业大国,农业是国民经济的基础产业,国家支农惠农富农强农的力度只会增强不会减弱。在农业发展过程中有许多商机,国家鼓励金融资本进入农业,支持农业发展,因此,保险公司、期货公司等金融机构通过业务创新进入农业领域,对于企业来说既开辟了新的利润增长点,又能分享我国农业的发展成果。与此同时,白糖‘保险+期货’项目有助于提高蔗农种植积极性,增加糖料种植面积和产量,进而保障制糖企业稳定的原料供给。”马凯表示,“保险+期货”试点项目稳定了糖农的收入预期。罗城县是深度贫困地区,甘蔗是当地的主要经济作物。白糖“保险+期货”项目通过市场化的手段,帮助糖农规避价格波动风险,保障其收入水平,对于当地农民增收和社会稳定均有积极作用。

五分彩   “可以说发展白糖‘保险+期货’项目,中央有政策、企业有动力、农民有需求,因此具有良好的发展前景。”马凯说。

  当然“保险+期货”试点项目发展中还存在着一些问题,例如推广方面的问题。在廖翔云看来,要解决推广方面的问题,首先需要政府参与进来,只有政府参与才能把“保险+期货”业务做大做强。“可喜的是,经过这几年的试点,各级政府都逐渐认识到‘保险+期货’业务的价值,并参与进来。”她说。

  “我国农民经营分散,组织化程度低,生产规模小,‘保险+期货’若想发挥更大作用,引入大型涉农企业、行业龙头势在必行。”浙江永安资本管理有限公司场外衍生品部总监蒋寒立对记者表示,目前的“保险+期货”试点项目将部分涉农企业挡在了外面,场外期权可以弥补这一空缺。期货风险管理公司与涉农企业签订场外衍生品协议,协助对冲价格风险;还可以通过合作套保的方式协助企业管理基差风险,甚至引导企业通过交割参与期货市场等。

五分彩   在蒋寒立看来,经过几年项目经验的积累,“保险+期货”应从最初的简单、粗放型向更精细、更精准的模式转变。“首先,不同农产品之间具有不同的特性,种植的季节性、价格波动的周期性都应被考虑在内,尽可能使项目周期符合真实的农业需求。其次,现货与期货之间的关系也应梳理清楚,尽可能避免期现价差和地区价差给项目带来的不利效果。这方面交易所和期货公司应发挥更大的作用,保险公司与期货公司在产品设计方面需要进一步加强交流。”他说。

  “针对不同的受众群体,可以推广不同的风险管理工具。”蒋寒立解释说,如农户可以参加农业保险的投保,涉农企业可以参与场外期权的操作,并在方案合理、操作合规、保证权利金用途的前提下,适当给予涉农企业部分资金补贴,鼓励类似模式的开展与尝试。当项目方案中存在针对不同需求、不同方向、不同价格的产品组合时,赔付率自然会有所提高。

  经过这几年的探索,“保险+期货”试点的模式也不断推陈出新,衍生出更加灵活、有效的模式,如探索收入险等。“未来,期货公司和保险公司要不断对‘保险+期货’模式进行创新,充分发挥期货公司专业性,监管机构对于创新型保险应给予鼓励和特批,灵活利用衍生品工具保障农民受益。”廖翔云表示。