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新品种上市丨尿素期货:基础知识介绍

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  一、尿素简介

五分彩   尿素是由碳、氮、氧、氢组成的有机化合物,是一种白色晶体。尿素的化学式是CO(NH2)2,它是最简单的有机化合物之一,是哺乳动物和某些鱼类体内蛋白质代谢分解的主要含氮终产物。

  现货市场上,尿素分为小颗粒(0.85mm-2.80mm)、中颗粒(1.18mm-3.38mm)、大颗粒(2.00mm-4.75mm)和超大颗粒(4.00mm-8.00mm)。颗粒大小的差异,源自于工厂中尿素生产出来后采用造粒工艺与设备的区别。从价格上看,大颗粒尿素价格略高于小颗粒尿素。中小颗粒尿素占市场总流通量的80%以上,中小颗粒之间没有使用差异和价格差异。

五分彩   二、合约简介

  

新品种上市丨尿素期货:基础知识介绍

  上图为尿素期货合约草案,最终合约中可能会将交易单位由10吨/手修改为20吨/手。自合约挂牌至交割月前一月第15个日历日、交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日、交割月期间,最低交易保证金分别为合约价值的5%、10%和20%。

  

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五分彩   三、交割详情

  1.交割品质

  选取符合国家标准GB/T2440-2017(详见表一)中小颗粒尿素,50kg包装,外包装要求为符合国标、外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋。交割时优先选用符合新国标规定的农业用优等品尿素,同时合格品尿素亦可进行交割,但须支付贴水20元/吨。质检期限不超过3天,质检机构暂待交易所宣布。

  

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五分彩   2.仓单有效期

  与郑商所部分产品相似,尿素仓单为非通用仓单,即尿素仓单只能在一个指定交割仓库流通,郑商所做过实验,发现尿素若保存时间过长,随着水分增加容易引起板结,因此设置每年的2月、6月、10月第15个交易日为仓单退出日,同时郑商所规定入库时尿素生产日期距最近仓单退出日的时间不得超过150个自然日。

  3.交割基准地及升贴水

  如表二所示,山东、河南、江苏、河北和安徽五省尿素产量2480万吨、消费量2023万吨,占比44.8%和36.6%,可供交割量充足。区域内分布着鲁西化工、心连心、中化化肥、金正大、史丹利等上中下游企业以及出口港口,利于货物的交收,同时上述地区大多为尿素净流出省份,其货物可辐射其他销区,因此初期交割仓库以山东、河南、江苏、河北和安徽等省为主,在市场运行平稳的基础上,再逐步扩展至山西和湖北等尿素产销区。(我国其他省份生产的尿素也可在该区域交割)

五分彩   交割方式采用仓库交割与厂库交割相结合,仓库交割:在区域内尿素主要集散地设置交割仓库,如临沂、菏泽、青州、商丘、徐州等地。厂库交割:在区域内选取规模大、质量好、生产稳定的生产企业作为交割厂库,具体由交易所指定。同时交割区域间不设升贴水。

  

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五分彩   表二:主要省份产销表