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新湖期权:全市场普跌 标的创年内最大跌幅

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  一、期权市场成交情况

五分彩   上个交易日,10月认购成交金额为36817万元,约84万张;10月认沽成交金额为40923万元,约78万张。全市场期权合约成交金额为10.2亿元,其中认购合约成交金额为5.0亿元,认沽合约成交金额为5.2亿元。

  二、期权市场特别点评

  a)现货市场回顾

  昨日,标的低开低走,收盘跌幅-4.74%,日内振幅3.01%,收于2.533元。

五分彩   b)期权交易策略分析

  昨日,全市场3551只A股中,超过9成股票下跌,上证50更是大幅下行,创下今年最大跌幅。期权盘面上,10月合约隐波先涨后跌,而其余月份隐波整体较节前走高。10月微笑曲线右端明显抬高,呈现左低右高;但远月合约微笑曲线依旧维持左高右低形态,侧面反映期权市场短期看反弹但远期观点依旧偏空。期限结构上,依旧维持近高远低形态,但远月整体走高抬升。

  今日具体策略思考如下:

五分彩   i) 牛市价差

五分彩   建仓观点:标的前低未破,大涨之后短期有概率带一波小幅反弹,但反弹幅度暂时预设在前期高位。故,建议采取保守的牛市价差策略进行看多交易。

五分彩   首次建议:2018年9月19日。

  调整建议:2018年10月9日,逢高平仓买入的认购合约,而继续持有卖出的虚值认购合约,收割时间价值。

五分彩   昨日提及:“先看标的走势强弱,再决定策略去留”,而实际上,昨日标的除去开盘10分钟,几乎一跌不回头,早已掉破建仓时的预设止盈位(点击左边“建仓”或首次建议日期均可看当日分析)。故,理性的交易者应该昨日已经出场。若昨日未走,建议今日逢高平仓牛市价差的买入腿,而保留卖出腿。由此,牛市价差策略转为卖出认购。更准确的讲,原有的牛市价差中,经过上周的向上移仓,卖出认购的行权价应该至少高于2.65,故持有,旨在收割10月虚值认购合约的时间价值。

五分彩   风险提示:牛市价差策略最大盈亏在策略构建完成时已定,适合震荡行情的区间涨跌。

五分彩   c)聊天板块

五分彩   7日公布的定向降准消息被解读为超预期,本该直接利好银行板块,但昨日市场却一跌不复返,银行板块走势也未见强于大势。昨日大跌之后,标的接近之前提及的不断缩窄的震荡区间上缘。若今日继续下挫,不妨考虑短期看空一波。