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50ETF震荡后平收 留意避险需求升温的可能

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  沪深主要股指涨跌互现,50ETF震荡后平收,10月平值认购期权和平值认沽期权均下跌。考虑到美国中期选举临近,影响中美关系的不确定性因素增多,可留意A股市场避险需求升温的可能性。投资者可基于避险目的尝试少量买进10月轻度虚值认沽期权(2.500行权价)。

  上证50ETF收市价2.545,较上一交易日收平,成交金额23.52亿。

  摘要

五分彩   1、50ETF走势分析 结合20日均线附近变化评估后市强弱

五分彩   2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均增加

  3、期权走势分析及策略 可基于避险目的尝试少量买进10月轻度虚值认沽期权

  一、50ETF走势分析

  从下面的60分钟图来看,50ETF节后跳空下跌后,近两日维持震荡,留意消息面影响。

  图表1:上证50ETF60分钟K线图

  

资料来源:wind资讯 从下面的日K线图来看,50ETF连续两日在20日均线附近震荡,留意后续变化。

五分彩   资料来源:wind资讯 从下面的日K线图来看,50ETF连续两日在20日均线附近震荡,留意后续变化。

  图表2:上证50ETF日K线图

  

资料来源:wind资讯 从以下的周K线图看,50ETF本周初低开低走,留意明后两天市场变化。

五分彩   资料来源:wind资讯 从以下的周K线图看,50ETF本周初低开低走,留意明后两天市场变化。

  图表3:上证50ETF周K线图

  

资料来源:wind资讯 从以下的月K线图看,50ETF10月初低开低走,9月份反弹高点可能也是一个重要阻力。

  资料来源:wind资讯 从以下的月K线图看,50ETF10月初低开低走,9月份反弹高点可能也是一个重要阻力。

  图表4:上证50ETF月K线图

  

资料来源:wind资讯 今日沪深股市主要股指涨跌互现。

五分彩   资料来源:wind资讯 今日沪深股市主要股指涨跌互现。

  截至收盘,上证综指涨0.18%报2725.84点;深证成指跌0.44%报8010.69;两市成交金额2360亿。创业板指数涨0.06%报1346.70。

五分彩   盘面上,各板块涨跌互现。其中,建筑装饰、农林牧渔、建筑材料、国防军工、采掘、银行等板块涨幅居前。食品饮料、休闲服务、医药生物、有色金属、家用电器、汽车等板块跌幅居前。

五分彩   股指期货方面,沪深300股指期货主力合约IF1810上涨0.07%;上证50股指期货主力合约IH1810上涨0.18%; 中证500股指期货主力合约IC1810上涨0.43%。

  二、期权成交持仓情况

  50ETF期权成交量和持仓量均增加。

  上证50ETF期权成交量方面,单日成交1629182张,较上一交易日增加14.80%。其中,认购期权成交881374张,认沽期权成交747808。期权成交量认沽认购比(PC Ratio)今日为0.85,上一交易日为0.90。

  持仓方面,上证50ETF期权持仓总量为1811468张,较上一交易日增加6.97%。

  成交量/持仓量比值为89.94%。

五分彩   图表5:50ETF期权总成交量和总持仓量(2018年10月10日)

  

数据来源:wind资讯 光大期货期权部

  数据来源:wind资讯 光大期货期权部

  图表6:上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

  

数据来源:wind资讯 光大期货期权部

  数据来源:wind资讯 光大期货期权部

五分彩   三、期权走势分析及策略

  50ETF收于2.545,与上一交易日收盘价持平。

  图表7:上证50ETF期权10月合约价格变化表(2018年10月10日)戊戌 肖狗 壬戌 乙亥

  

资料来源:wind资讯(红框标注的合约为10月平值标准期权合约)

五分彩   资料来源:wind资讯(红框标注的合约为10月平值标准期权合约)

  图表8:50ETF与10月平值认购期权“50ETF购10月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

  

资料来源:wind资讯 10月平值认购期权标准合约“50ETF购10月2550”上下震荡后略有收低。

  资料来源:wind资讯 10月平值认购期权标准合约“50ETF购10月2550”上下震荡后略有收低。

五分彩   图表9:50ETF与10月平值认沽期权“50ETF沽10月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

  

资料来源:wind资讯 10月平值认沽期权标准合约“50ETF沽10月2550”震荡收低。

五分彩   资料来源:wind资讯 10月平值认沽期权标准合约“50ETF沽10月2550”震荡收低。

五分彩   10月平值认购期权合约“50ETF购10月2550”隐含波动率为25.70%;10月平值认沽期权合约“50ETF沽10月2550”隐含波动率为23.26%。

  图表10:10月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图(50ETF购10月2550)VS(50ETF沽10月2550)

  

数据来源:wind资讯,光大期货期权部

五分彩   数据来源:wind资讯,光大期货期权部

五分彩   以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图,可分析参考。

  图表11:上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图(参数为5日、10日、30日、60日)

  

数据来源:Wind资讯 近期上证50ETF的参数为30日、60日历史波动率呈现出震荡上行的迹象。

五分彩   数据来源:Wind资讯 近期上证50ETF的参数为30日、60日历史波动率呈现出震荡上行的迹象。

  今日沪深主要股指涨跌互现,上证综指仍收于2700整数位上方。

  消息面上,据来自新华网消息《中国代表:坚定维护多边主义改善国际发展环境》,该消息指出,新华社联合国10月9日电(记者王建刚)中国常驻联合国代表马朝旭9日敦促各国坚定维护多边主义,改善国际发展环境。他表示,无论国际形势如何变化,中国决不会封闭倒退,开放的大门只会越开越大。马朝旭在当天举行的第73届联大二委一般性辩论上说,当前国际贸易规则受到冲击,多边贸易体制面临挑战。多边主义是可持续发展的基石。坚定维护多边主义、反对单边主义关乎各国未来发展,特别是广大发展中国家的可持续发展。各方应坚持以合作共赢为目标,以规则秩序为基础,以公平正义为要旨,以有效行动为导向,维护好以联合国为核心的国际体系,维护好以世界贸易组织为核心的多边贸易体制,加强全球经济治理,打造良好国际发展环境。

  在目前中美贸易争端持续的背景下,投资者可以多多关注中美双方各自的政策动向,仔细评估中美关系的发展动向及对资本市场的影响。

五分彩   在经历了国庆长假期首个交易日的大跌4.74%的行情后,50ETF连续两个交易日走出震荡行情,今日收盘价与昨日持平,成交金额则有所放大。总体来看,市场经历了节后大跌后观望气氛较浓,近期可多留意消息面变化的影响,从技术面的角度来看,今日50ETF震荡区间下沿2.522一度跌破20日均线(2.528),总体来看,投资者仍可关注20日均线附近的变化,评估市场后期走势。保守稳健型的投资者如果基于避险需求的目的,也可以适当尝试少量买进10月轻度虚值认沽期权(2.500行权价)。这一策略的出发点是利用虚值认沽期权的杠杆特点为防范50ETF的下跌进行一定程度的保护。

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