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应用期权回避系统性风险

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  遇到假期节点,投资者最好延迟增添仓位,以降低系统性风险发生组成的亏损。假定不愿意增添头寸,可选择买入看跌或看涨期权以对冲风险。

  公元前630年(年岁中期),晋文公以郑国叛晋投楚为名,会同秦穆公组成联军兴师围攻郑国。郑文公为抢救国家危急,派特使烛之武前往秦营游说秦穆公罢兵息兵。在烛之武一番口舌之下,秦穆公倒戈与郑结盟,并留下杞子、逢孙和扬孙三位医生助郑戍守,自己则率兵归国。面临秦国的言而无信,晋文公从大处着眼,为防止破损秦晋之好,也与郑国媾和。秦晋伐郑之事虽无果而终,但给往后两邦交兵埋下隐患。

五分彩   是何启事能让烛之武仰仗三寸不烂之舌,让一代雄主秦穆公宁愿背上掉落信之名也要为之呢?着实穆公在即位后举贤任能,在百里奚、蹇叔等一批贤臣辅佐下,国势渐强,向东图霸中原之意异常强烈,然东出蹊径被晋所阻。由于郑国地处中原地带,先战胜后吞并它,有益于扩大秦在中原地域的影响力,而烛之武给出的媾和条件无疑正中穆公下怀。两年后(即公元前628年),秦穆公在得知郑晋两国国君新丧,且戍郑的秦医生杞子愿为内应,以为东出的时机泛起,遂掉落落臂蹇叔劝止,执意要兴师超出晋境偷袭郑国。

  据《左传·秦晋崤之战》形貌,秦穆公敕令孟明视、西乞术、白乙丙三人率兵东进,由秦都雍至郑都,历程1500余里,途中要经由肴函等数道雄关险塞,可谓是一次冒险的军事行动。在秦军行抵滑国时,偶遇郑国商人弦高。机敏的弦拙见状,一面冒充郑国特使犒劳秦军,一面派人回国报警。在取得弦高申报后,郑国人急速缉拿特务,并做好进攻准备。秦将孟明视见内应已逃,郑国有了准备,以为“攻之不克,围之不继”,不如退军,就袭灭滑国,满载战利品而还。晋在国丧当中,得知了秦国意图偷袭郑国的新闻。晋臣先轸以为:“秦不哀吾丧,而伐吾同姓,秦则无礼,何施之为?一日纵敌,数世之患也。”建议新君晋襄公兴师击秦。公元前627年4月,晋襄公身著丧服督战,在肴函地域的东、西肴山之间设下匿伏,全歼秦军两万多人,并俘虏秦将孟明视、西乞术、白乙丙。秦穆公得知后,恼恨不已。

五分彩   从战略角度上看,秦穆私有掉落当的地方——远攻近交,这就带来了系统性风险的发生。战前蹇叔曾进言:劳师以袭远,非所闻也。师劳力竭,远主备之,无乃弗成乎?除偷袭不成的风险外,纵然偷袭得手,往后也面临较大危急。由于秦郑之距离着晋国,伐郑之师很难站稳脚根。对秦而言,新的占领地就是一块飞地,晋国半路截击的系统性风险严重。可是,风险一旦发生,秦外洋乡援军很难驰援,戍郑之军也难以回撤,似乎被掐住咽喉。事后证实,秦偷鸡不成蚀把米,延迟令穆公东出美梦乡灭。直到战国时代,秦昭襄王时代,范雎提出远交近攻的战略,才一改秦国的掉落当的地方,防止战略上发生系统性风险的能够。

  秦跨国吞并土地,领土没法毗连,飞地隐患所带来晋国进击的系统性风险无律例避,这给予我们读史做期货的投资者较大启发。许多时间,投资者喜欢对单一种类阻拦多空单边操作,特殊是长假时代也会留下不小的裸头寸仓位。一旦这时间间代外部市场发生系统性风险,投资者则很难实时止损,组成亏损水平减轻。更有甚者,在长假阻拦后收盘瞬间带来的浮亏或激起强迫平仓发生,从而带来毕生遗憾,投资者弗成不察之。

五分彩   为此,笔者建议,遇到假期节点,投资者最好延迟增添仓位,以降低系统性风险发生组成的亏损。假定不愿意增添头寸,可选择买入看跌或看涨期权以对冲风险。这虽然须要破费大量权力金,但是对头寸却能起到掩护作用,从而完成回避系统性风险的目的,令投资者的资金账户免受较大损掉落。