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期权交易员预计市场波动将更频繁

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   据路透社报道,美股波动正在成为一种新的常态。近期美股出现了今年以来的第二次剧烈波动,股票期权市场的交易员们预期当前的波动不会很快缓解。

  今年经常出现的波动让美股市场与去年截然不同,去年美股的波动率跌至数十年来的低点。

  金融数据供应商Refinitiv的数据显示,事实上,标准普尔500指数目前正处于2015年以来最动荡的一年。

  持续的对贸易紧张局势加剧、科技行业的疲软、全球经济增长放缓,以及美联储提高利率的担忧在最近几周严重影响了美股。标准普尔500指数已经抹平了今年以来的所有涨幅。

  贸易关系是期权交易员最近担心的问题。分析师称,与2017年美股近乎直线的上涨不同,期权交易商预计,在可预见的未来,股市走势将更加波动。

  投资公司Harvest Volatility Management LLC首席执行官理查德-萨瓦拉(Richard Selvala)称:“在过去的三至七年里,市场的表现异常乐观。我们正在向一种新的常态过渡。”

  波动率指数将维持在20上下

五分彩   过去六周, 芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE VIX)基本维持在20以上,这一水平与市场对近期波动率预期的升高有关。萨瓦拉称,预计VIX指数将停留在接近20左右的水平,而摆脱在10左右徘徊。

  根据美国商品期货交易委员会截至11月13日的头寸数据显示,资产管理公司或机构投资者、杠杆基金和其他交易商目前对VIX的净多头合约为11441份。这与10月初的净空头近9万份的合约形成了鲜明对比。

  自10月初以来,期权市场交易员对大盘指数中的防御性合约表现出了良好的兴趣。投资公司WallachBeth Capital的高级策略师伊利亚-费金(Ilya Feygin)表示:“这些兴趣绝对是巨大的。”

  费金称:“显然存在很多看跌期权的对冲操作。”指数看跌期权赋予其持有者在未来某一水平上出售该期权的权利,从而对冲了指数下跌的风险。看涨期权则有相反的作用,因此这种操作也不仅仅局限于防御性合约,看涨期权也很抢手。

  市场咨询公司Macro Risk Advisors衍生品策略师维纳伊-维斯瓦纳坦(Vinay Viswanathan)表示:“由于关税的问题,现在市场存在大幅上涨和下跌的风险比平时更大。”

五分彩   投资者迫切希望快速在波动的市场中找到新的定为。根据期权分析公司Trade Alert的数据,标准普尔500指数以及它的跟踪基金(SPDR S&P 500 ETF Trust)的新期权合约数量都以飙升至两年来的新高。

  Trade Alert的数据显示,对于标准普尔500指数期权而言,隐含波动率(一种以期权为基础的指标,衡量股票的预期波动幅度)显示,在12月7日,即G20峰会结束后一周,将出现明显的回升。目前,交易员们认为波动率是最安全的押注。