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上证50ETF窄幅振荡下行收盘于2.483

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   周四上证50ETF窄幅振荡下行,收盘于2.483,较前一日下跌0.56%,期权成交有所上升,认购成交722038手,较前一日增添112626手,认沽增添58020手至608571手,当日全体成交1330609手。成交量PCR由0.9下跌至0.84,市场审慎情绪有所刷新。持仓量较前一日略有回落,其中认购小幅增仓17883手至1429410手,而认沽则减仓19019手至1073541手,认购持仓一直高于认沽,11月合约相近到期,随后几个生意营业日持仓量面临较大下行压力。

  主力11月合约中,认购持仓877800手,显着大于认沽持仓605115手,从中耐久看,投资者对价钱下行着实不很是消极。从持仓漫衍看,12月合约持仓增速较快,但持仓依然集中在11月合约,且以平值及浅虚值期权持仓最为辘集,其中2.5—2.6推行价钱的认购持仓量显着多于其他推行价钱,或将对后市走势组成压力,亲近关注该区域交投情形。

  

图为各月份合约持仓量较量

  图为各月份合约持仓量较量

五分彩   标的资产下行使得认购期权全线下跌,最大跌幅42.31%,同时摇动率大幅回落招致个体认沽期权下跌,其他认沽期权涨幅无限,位于1.17%—7.44%。历史摇动率稳固在28%相近,无显着变换,而各月份合约隐含摇动率近期回落显着,其中认购综合隐含摇动率由28.84%下跌至28.33%,认沽则由29.17%下跌至27.08%。

  从标的市场体现看,期权隐含摇动率或将一连下跌。主力11月合约中,认购隐含摇动率位于27.01%—41.63%之间摇动,均值为32.82%,呈浅笑结构,认沽则略弱于认购,均值29.79%,在25.69%—35.43%规模内摇动,呈左偏结构,二者价差有所拉大。随着到期日相近,11月合约隐含摇动率有增大趋势,将显着高于远月。

  

图为主力合约隐含摇动率

五分彩   图为主力合约隐含摇动率

  综合来看,近期上证50ETF日内及日间波幅收窄,市场交投较为审慎,短期料将处于振荡名堂,但摇动幅度有望增大,卖空期权者重视防控风险,推敲到股市下方空间无限,无持仓者建议逢低构建牛市价差组合,低风险赚取价钱下行收益。