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六大上市与拟上市商品期权要素对对碰!

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  2018岁终的最后一个生意营业日盘后,三大商品生意营业所联络为2019的期权市场送上了一份值得期待的大礼包——郑商所的棉花期权、大商所的玉米期权、上期所的自然橡胶期权,纷纷宣布了告诉书记和市场搜聚看法稿。假定一切都顺遂,或许在不久的未来,国际的商品期权“同盟”就会从现在的3个扩大到6个。

  随着国际商品期权种类愈来愈富厚,或许许多生意营业者须要影象的种类要素、生意营业规则也变的愈来愈单一。在2019年的第一篇随笔里,我们就来用较量的要领,提炼出不合商品生意营业所的规则特点,赞助您尽能够地明确不合种类的不合要素!

五分彩   从白糖、豆粕、铜期权,到未来潜在的棉花、玉米和自然橡胶期权,假定事实期权新种类正式稿和搜聚看法稿没有甚么差异的话,那么我们可以把这6大种类的要害要素总结到下方的表格中:

  要素白糖(正式)豆粕(正式)铜(正式)

  标的一手白糖期货合约一手豆粕期货合约一手铜期货合约

五分彩   合约乘数*10*10*5

五分彩   最小报价单元0.5元/吨0.5元/吨1元/吨

五分彩   合约月份一连两个近月、

五分彩   双边持仓量大即是5000的标的期货月份对应标的期货月份对应标的期货月份

  到期日标的期货到期月份前一个月第3个生意营业日标的期货到期月份前一个月第5个生意营业日标的期货到期月份前一个月倒数第5个生意营业日

五分彩   行权价钱以白糖期权昨日结算价为基准,按行权价钱间距挂出6个实值、1个平值、6个虚值期权行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1.5倍当日涨跌停幅度行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1倍当日涨跌停幅度

五分彩   行权要领美式美式欧式

  涨跌幅设置与标的期货涨跌停幅度类似与标的期货涨跌停幅度类似与标的期货涨跌停幅度类似

  要素棉花(搜聚看法)玉米(搜聚看法)自然橡胶(搜聚看法)

五分彩   标的一手棉花期货合约一手玉米期货合约一手自然橡胶期货合约

五分彩   合约乘数*5*10*10

  最小报价单元1元/吨0.5元/吨1元/吨

  合约月份一连两个近月、

五分彩   双边持仓量大即是5000的标的期货月份对应标的期货月份对应标的期货月份

  到期日标的期货到期月份前一个月第3个生意营业日标的期货到期月份前一个月第5个生意营业日标的期货到期月份前一个月倒数第5个生意营业日

五分彩   行权价钱以棉花期权昨日结算价为基准,按行权价钱间距挂出6个实值、1个平值、6个虚值期权行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1.5倍当日涨跌停幅度行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1.5倍当日涨跌停幅度

  行权要领美式美式美式

五分彩   涨跌幅设置与标的期货涨跌停幅度类似与标的期货涨跌停幅度类似与标的期货涨跌停幅度类似

五分彩   凭证上方的两张表格,我们可以为人人提炼总结出8条影象的要点:

  1、合约乘数

  与标的期货类似,1手白糖期货对应10吨,于是1手白糖期权也对应10吨;异常地,1手棉花期货对应5吨,于是1手棉花期权也对应5吨,以此类推……

  2、最小报价单元

五分彩   浅易而言,在其他影响因素稳固的情形下,当标的价钱更改一个单元时,期权价钱更改Delta个单元,由于Delta相对值是一个介于0与1之间的数,是以期权最小报价单元的设置通常会小于标的期货的最小报价单元,国际期权种类的最小报价单元通常是标的最小报价单元的1/10到1/2之间。

  标的标的最小报价单元期权最小报价单元比例

五分彩   50ETF0.0010.00011/10

  白糖期货10.51/2

五分彩   豆粕期货10.51/2

  铜期货1011/10

五分彩   棉花期货511/5

  玉米期货10.51/2

  自然橡胶期货511/5

  3、合约月份

  关于国际商品期权的合约月份,我们可以按生意营业所的不合而分类影象。

五分彩   白糖期权和棉花期权在郑州商品生意营业所上市,市场上挂牌一连的两个近月、和双边持仓量大于即是5000手的标的期货月份,这样基本上会网罗一切主力期货合约都上市着对应的期权合约。

五分彩   豆粕期权和玉米期权在大连商品生意营业所上市,市场上挂牌的期权月份与标的期货月份不合,好比豆粕期货有1、3、5、7、8、9、11、12共八个月份,那么豆粕期权也就有这八个月份。玉米期货只需1、3、5、7、9、11共6个月份,那么玉米期权也就有这六个月份。

五分彩   铜期权和自然橡胶期权在上海期货生意营业所上市,市场上挂牌的期权月份也与标的期货月份不合,好比铜期货有1-12共12个一连月份,那么铜期权也就有这12个月份。

五分彩   4、到期日

五分彩   期权合约到期日也就是这份期权的生命终止日,这一天以后权力方就不再具有权力,义务方也不再承当义务。关于国际商品期权的到期日,我们异常可以按生意营业所的不合而分类影象。

  生意营业所标的到期日

  郑州商品生意营业所白糖期权、棉花期权对应标的期货到期月份前一个月的第3个生意营业日

  大连商品生意营业所豆粕期权、玉米期权对应标的期货到期月份前一个月的第5个生意营业日

五分彩   上海期货生意营业所铜期权、自然橡胶期权对应标的期货到期月份前一个月的倒数第5个生意营业日

五分彩   5、行权价钱

  关于盘面上的行权价钱漫衍,国际上也通常是两种挂牌要领,一种是“M-1-M”的挂牌要领,即一个平值期权,确保至少有M个实值期权和M个虚值期权;此外一种是“N倍涨跌幅”的挂牌要领,即设置一个涨跌幅a%,一切行权价漫衍介于标的结算价加上N*a%与减去N*a%之间。基于此,我们异常可以按生意营业所的不合而分类影象。

  

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五分彩   生意营业所标的行权价漫衍

  郑州商品生意营业所白糖期权、棉花期权“6-1-6”形式

  确保一直有1个平值期权、至少6个实值期权、6个虚值期权

五分彩   大连商品生意营业所豆粕期权、玉米期权行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1.5倍当日涨跌停幅度

  上海期货生意营业所铜期权行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1倍当日涨跌停幅度

五分彩   自然橡胶期权行权价钱笼罩标的期货昨日结算价曲折浮动1.5倍当日涨跌停幅度

  6、行权要领

  这一点异常好记!现在,除上海期货生意营业所的铜期货期权是欧式期权以外,其他已推出或待推出(搜聚看法稿)的商品期权都是美式期权。

五分彩   7、行权价钱间距

五分彩   以搜聚看法稿中的棉花期权合约为例:

  行权价钱<=10000,行权价钱间距为100元/吨

  10000<行权价钱<=20000,行权价钱间距为200元/吨

  行权价钱>10000,行权价钱间距为400元/吨

  现实上,检查搜聚看法稿中的玉米期权、自然橡胶期权合约的行权价钱间距,您也会看到类似的划定。

五分彩   关于这一点,人人只需记着一个原理便可,那就是大部门期权合约的行权价钱间距都即是标的价钱的0.5%到3%之间,标的价钱越大(小),行权价钱间距越大(小)。寻常浅易生意营业时,只需随着软件端的显示不雅不雅察不合价钱规模内不合相邻间距这一特点便可!

  8、涨跌停幅度

  这一点最为好记!现在,国际一切已推出或待推出(搜聚看法稿)的商品期权涨跌停幅度都与标的期货不合。举个质朴的例子,好比一手RU1905的自然橡胶期货结算价为11305元,对应期权结算价为1000元,自然橡胶涨跌停幅度为7%,那么对应期权的涨停价钱=1000+11305*7%=1791元,而跌停价钱=1000-11305*7%=209元。当盘算出来的跌停价小于0时,就取期权的最小报价单元作为跌停价!