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铜期权:假期相近 推敲做多摇动率战略

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  【市场体现】

  本周沪铜弱势下跌,但仍在窄幅区间内摇动,二季度金属体现经常相对较弱,近期金属市场的回调曾经初现眉目。期权方面,cu1905系列期权曾经正式到期,cu1906系列平值期权隐含摇动率在9.9%左右,与上周相比有小幅的降低。持仓PCR值上,以后在0.84左右,有小幅的降低。

  【操作建议】

  卖出1份平值看跌期权,同时买2份虚值看跌期权,构建看跌期权正比率价差。

  【逻辑】

  1、从期权估值上看,以后cu1906和cu1907系列平值期权隐含摇动率均缺乏10%,与各周期历史摇动率巨细相当,稍微偏低;

五分彩   2、从历史摇动率巨细上看,以后的摇动水平处在近三年极低的水平,前期摇动性易涨难跌;

  3、五一小长假即未来临,沪铜受外盘影响相对较大,但今前期权的隐含摇动率并没有显着的回声;

  4、手艺上看,以后沪铜处于三角形震惊的末尾,若五一假时代外盘发生大的摇动,沪铜难免会受其影响。