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机构投资者将眼光投向商品期权市场

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  商品期权扩容,不只便利了相关实体企业治理风险,而且为机构投资者带来了更多的投资时机。克期,许多业内人士向期货日报记者反映,由于以后商品期货市场趋势性行情不太显着,机构投资者徐徐将眼光投向商品期权市场。

  “去年至今,大多数商品期货处于振荡市中,做期货生意营业特殊是趋势性生意营业的难度加大。”宁波川砺投资总司理黄旭东对期货日报记者说,在这样的振荡市中,应用商品期权相关战略,更容易捕捉到生意营业时机并取得稳固收益,“不扫除一些资管机构经由历程卖出期权赚取权力金,来提升资管产物的所有收益率”。

五分彩   在南京金伯珠资产基金司理赵玉坤看来,期权作为一种衍生工具,不只可以伶仃生意营业,而且可以合营标的物组成组合生意营业,以知足投契、套利、套保、收益增强、中性等不合生意营业目的或生意营业战略须要。“岂论小我还是机构,岂论哪一种生意营业战略,应用期权工具有助于从多维度捕捉更多的生意营业时机,同时也能够或许下出世意营业风险。”他说。

  赵玉坤以为,不合的市场情形对传统期货生意营业的影响较大。好比2016年商品牛市时代,一些做趋势的投资者取得了不菲的收益,但2016年岁尾商品市场进入振荡状态,许多投资者反映行情欠好做,一些私募产物的净值回撤也较大。虽然各家机构的投资战略不合,但人人还是较量喜欢趋势性行情。“而商品期权投资不容易受市场情形影响,岂论标的期货上浮、下跌还是振荡,投资者只需无邪应用期权战略,都能取得照顾的收益。”他说。

五分彩   赵玉坤进一步举例说,假定今年市场泛起许多假突破反转行情,那么期权GAMMA SCALPING战略的收益会较量可不雅不雅;假定今年市场行情平庸如水,窄幅盘整,那么期权双卖战略的收益会较量稳固;假定今年岁宜驱动类时机许多,那么期权LONG GAMMA(LONG VEGA)战略的收益能够会逾越标的期货生意营业的收益。

五分彩   谈及以后国际商品期权市场的投资时机,黄旭东以为,今年以来,商品期权市场没有泛起显着的趋势性行情,是以趋势战略的收益不太好,反而应对横盘振荡行情的战略的收益较量可不雅不雅,“我们公司现在以商品期权对冲套利为主要投资战略,追求稳健收益”。

  “期权是可以穿越牛市、熊市、振荡市的工具,是以岂论牛市、熊市还是振荡市,应用期权工具都可以捕捉到生意营业时机。”黄旭东进一步体现,假定泛起趋势性行情,那么商品期权投资能够会完成几十倍以致上百倍的收益。

  赵玉坤告诉记者,他所在的公司属于风险厌恶型的机构投资者,现在以商品期权类中性生意营业战略为主,凭证期权量化模子旌旗暗记,经由历程散点式卖出期权,在商品市场上找寻数学希冀值为正的生意营业时机。

五分彩   “应用期权类中性战略后,产物收益曲线与市场行情摇动的相关性变得很小,在生意营业操作上对手艺面、基本面等也不用关注太多,同时还根绝了生意营业心态等主不雅不雅因素的滋扰。”赵玉坤说。

五分彩   第十一届、第十二届天下期货实盘生意营业大赛期权组冠军于红告诉记者,他也在关注商品期权市场行情,期待好的时机泛起,“今年许多商品期权的走势还不清晰,合适卖方生意营业,但我一直以买方生意营业为主,是以现在做商品期权不太合适”。

  虽然期权战略能为投资者带来许多投资时机,但现在国际商品期权市场交投还不是很是生动,商品期权市场的运动性需进一步提升。

  黄旭东体现,从国际商品期权做市商的报价情形看,现在卖价与卖价的价差仍较大,欲望做市商能加倍起劲地阻拦报价,以前进商品期权市场的生动度。

五分彩   “凭证国际成熟市场的履历,期权的生意营业量应当逾越其标的物的生意营业量,如现在国际6个商品期权的成交量划分只需标的期货成交量的1.5%—12%。”赵玉坤以为,由此来看,国际商品期权的成交量尚有10倍左右的增添空间。

  在赵玉坤看来,提升国际商品期权市场运动性,首先须要完善市场加入者结构,引入更多不合种别的投资者,其次,尽快完善期权组合保证金制度,前进投资者资金应用率。

五分彩   他同时体现,随着我国资源市场双向开放的深刻,国际期货及衍生品市场日趋成熟,岂论机构投资者还是小我投资者,都应早些学会无邪应用期权工具。

五分彩   “量化生意营业或主不雅不雅生意营业可以耐久赚钱的泉源在于市场的非有用性。随着我国期货市场国际化的深刻推动,市场会愈来愈成熟和完善,市场有用性也会赓续增强,‘傻瓜式’行情将徐徐增添。岂论主不雅不雅生意营业还是量化生意营业,其战略生命周期也会徐徐延伸。”赵玉坤说。