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豆粕减仓小涨,看涨全面上涨

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   行情介绍和分析

五分彩   m1901减仓小涨,收报3173元/吨,涨跌幅为+0.35%,成交量为104.32万手,持仓量为224.43万手,日增仓-30692手。当前的历史波动率和隐含波动率处于中位偏上水平,其中隐含波动率小幅增加,在历史波动率下方贴近运行,在国际贸易争端持续升级和历史波动率季节性特征背景下,短期或震荡上行。受此影响,看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。

  今日豆粕期权成交量8.80万手(按双边计算,下同),较前日有所减少,持仓量增加11300手至50.33万手,成交额7515.88万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.18和1.05,成交量和持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看,看涨期权在3650处有最大持仓量,3400处次之,显示短期内期价较难越过3400;看跌期权在3100处有最大持仓量,显示期价在此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为67.81%和13.71%,持仓量占比分别为63.25%和18.92%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

  国际方面,CBOT大豆期货今日小幅下跌,受美豆收割率同比略快,收割季大豆集中上市令豆价承压,另外中美贸易战持续及美豆丰产,维持弱势运行概率较大;国内方面,近期陈豆库存下降,新豆补充有限且质量偏差,推动豆价走高,但考虑随后新豆不断上市,豆价还会下降,叠加国内猪瘟影响,短期或震荡偏弱,中期料价格上升,m1901合约振荡上涨,下方关注3150元/吨。机构前20名持仓方面,看涨期权和看跌期权净多持仓均减少,其中看跌期权净多持仓减仓明显。期权操作上,方向性策略:暂时观望。波动率策略:隐含波动率在中等偏上位置震荡运行,从历史波动率的季节性特征来看后期料进入下行通道,且当前的标的期货震荡走势为主,可逢高做空波动率,即同时卖出m1901-C-3300和m1901-P-3000,价格突破3300和3000元/吨离场。