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橡胶期货周报:沪胶反弹 短期或延续区间震惊

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   上周橡胶期货下跌后反弹。周初沪胶进入最后交割日供应释放,弱势下跌后保持震惊,周四老仓单压力暂缓,力合约受资金追捧影响主大幅拉涨,RU1901增仓上浮近4%。上周主力合约RU1901收涨135元,涨幅1.1%,收报12465元/吨,周成交量220.89万手,持仓量33.8万手,持仓量增添0.85万手。近月RU1809交割完成,RU1909合约挂牌价12760元。

  价差方面,上周橡胶期货合约摇动较大,现货价钱相对结实,期现基差在周四迅速走扩后小幅收窄,阻拦周五全乳-RU1901合约基差为-1536元/吨左右,20号混淆胶与RU1901合约基差为-1515元/吨。从跨期价差来看,上周5-1合约价差小幅收窄,上周5-1周均价差312元,新合约RU1909挂牌依然较高升水RU1905合约,上周9-5合约价差259元。

五分彩   现货方面,上周自然橡胶现货价钱在横盘震惊后反弹,人夷易近币胶成交重心一连上移,现货均价较上周大部门上浮100-300元/吨不等。原质料方面,泰国质料收卖价钱与上周基本持平。胶水周均价40.7泰铢/公斤,杯胶价钱周均价36.2泰铢/公斤国际质料价钱窄幅调剂,云南胶水保持在9.3-9.8元/公斤,海南胶水在10.7元/公斤。

  基本面方面,供应端天胶处于增产周期影响,天胶供应较为充盈。9月产胶国进入旺产期,供应增添,但近期泰国质料一连下跌,质料价钱曾经靠近胶农弃割的心思界线,后续将一连关注主产区割胶情形,关注供应边缘变换情形。库存方面,青岛保税区橡胶库存由降转增,库存爬升6.5%至 21.79万吨,阻拦上周,天胶期货库存小计到达 56.56万吨。下游需求端,国际轮胎企业匀称开工环比小幅提升,钢胎开工率为65.94%,环比上升2.68个百分点。全钢胎开工率73.08%,环比上升3.03个百分点,预计下周开工仍会有所提升。

  后市展望,上周沪胶受旧闻炒作和资金喜欢,沪胶短线反弹。RU1809合约交割阻拦,交割逻辑暂时完成,老仓单压力后移到1811合约,行情下行窗口短期掀开,另外泰国质料耐久低位能够触发胶农弃割情绪,和今年以来主产国受政策和自然灾难影响招致天胶供应的边缘刷新,和节前备货招致下游需求提振,使得胶价下行的实力削弱,短期看多胶价,但巨量老仓单仍是压制胶价上浮的主要因素,操作上建议在12000-12500区间内逢高多,逢空中。中耐久来看,橡胶基本面偏弱名堂难改,重卡置换需求增添后下游疲软,老仓单刊出压力将在10月、11月徐徐释放,预计会对胶价组成较大压制。

五分彩   风险提醒:产胶国极端天气、宏不雅不雅情形偏弱。

  一、上周橡胶生动合约最新报价

  

五分彩   上周橡胶期货下跌后反弹。周初沪胶进入最后交割日供应释放,弱势下跌后保持震惊,周四老仓单压力暂缓,力合约受资金追捧影响主大幅拉涨,RU1901增仓上浮近4%。上周主力合约RU1901收涨135元,涨幅1.1%,收报12465元/吨,周成交量220.89万手,持仓量33.8万手,持仓量增添0.85万手。近月RU1809交割完成,RU1909合约挂牌价12760元。

  

  二、价差结构

  

  价差方面,上周橡胶期货合约摇动较大,现货价钱相对结实,期现基差在周四迅速走扩后小幅收窄,阻拦周五全乳-RU1901合约基差为-1536元/吨左右,较上周基差走扩23元,20号混淆胶与RU1901合约基差为-1515元/吨,基差走强165元。

五分彩   从跨期价差来看,上周5-1合约价差小幅收窄,上周5-1周均价差312元,较上周收窄30元,新合约RU1909挂牌依然较高升水RU1905合约,上周9-5合约价差259元。

  

  

五分彩   三、现货市场情形

  现货方面,上周自然橡胶现货价钱在横盘震惊后反弹,自然橡胶长时间处于低位震静态势,而近期泰国和国际产区遭到天气影响,质料较为缺乏,人夷易近币胶成交重心一连上移,现货均价较上周大部门上浮100-300元/吨不等。上海市场云北公营全乳胶周内报价在10650-10950元/吨,周均价在10750元/吨,较上周上浮65元/吨,20号混淆胶价钱小幅上浮,周均价10705,较上周上浮125元。

  

  原质料方面,泰国质料收卖价钱与上周基本持平。泰国上周降水较多,供应相对主要,但工厂收卖价并未显着上提。胶水周均价40.7泰铢/公斤,较上周小涨0.1泰铢,杯胶价钱周均价36.2泰铢/公斤,较上周下跌0.1泰铢/公斤。国际质料产区受台风山竹影响,价钱窄幅调剂,云南胶水保持在9.3-9.8元/公斤,海南胶水在10.7元/公斤。

  四、基本面剖析

  供应端,产量方面,ANRPC地域前7个月产量645.66万吨,同比增添2.9%,主产国进入临盆旺季,7月产量104.3万吨,环比增添9.2%。如明天胶处于增产周期影响,天胶供应较为充盈。国际天胶供应方面,国际前个7月自然橡胶算计产量36.2万吨,前7月算计出口298.2万吨同,同比增添3.7%。阻拦7月尾,我国天胶供应量(产量+出口量-出口量)算计332.29万吨,累计同比增添4.4%,天胶需求量算计322.8万吨,供应多余9.5万吨,供需紧平衡。9月产胶国大多进入旺产期,供应增添,但近期泰国质料一连下跌,质料价钱曾经靠近胶农弃割的心思界线,后续将一连关注主产区割胶情形,关注供应边缘变换情形。

  

  上周剖析橡胶报价涨跌互现,山东地域丁苯橡胶1502周均价12910元/吨,环比上周下跌10元/吨。顺丁橡胶BR9000周均价14800元/吨,环比上周均价上浮14800元/吨。现在剖析胶和全乳胶价钱倒挂,上周全乳-丁苯胶价差收窄为-2160元/吨,全乳-顺丁价差走扩为-4050元/吨。

  

  库存方面,阻拦2018年8月31日,青岛保税区橡胶库存大幅增添,总库存爬升6.5%至21.79万吨,其中,自然橡胶库存暴增19.56%至9.23万吨;剖析橡胶库存小幅下滑1.46%至12.19万吨;复合橡胶库存持稳在0.37万吨。库存增减轻要因自然胶库存大幅增添。上期所期货库存一连增添,阻拦本周天胶期货库存小计到达56.56万吨。

  

  下游需求端,国际轮胎企业匀称开工环比小幅提升,主要启事在于部门厂家开工于上周有所提升,基本恢复前期开工水平。现在个体厂家开工仍有提升的空间,预计下周开工仍会有所提升。上周国际轮胎企业半钢胎开工率为65.94%,环比上升2.68个百分点,同比下滑0.31个百分点。全钢胎开工率73.08%,环比上升3.03个百分点,同比上升9.13个百分点。终端需求方面,8月重卡销量7.2万辆,同比大幅降低23.1%,前8月累计销量82.1万辆,销量同比增添6.9%。

  

  五、后市展望

五分彩   上周沪胶受旧闻炒作和资金喜欢,沪胶短线反弹。RU1809合约交割阻拦,交割逻辑暂时完成,老仓单压力后移到1811合约,行情下行窗口短期掀开,另外泰国质料耐久低位能够触发胶农弃割情绪,和今年以来主产国受政策和自然灾难影响招致天胶供应的边缘刷新,和节前备货招致下游需求提振,使得胶价下行的实力削弱,短期看多胶价,但巨量老仓单仍是压制胶价上浮的主要因素,操作上建议在12000-12500区间内逢高多,逢空中。中耐久来看,橡胶基本面偏弱名堂难改,重卡置换需求增添后下游疲软,老仓单刊出压力将在10月、11月徐徐释放,预计会对胶价组成较大压制。

  风险提醒:产胶国极端天气、宏不雅不雅情形偏弱。