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多空交织 铜市短期盘局难改

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

五分彩   上周铜市维持宽幅震荡。外盘方面,截至10月12日收盘,3个月伦铜报6288.5美元/吨,日上涨0.24%。沪铜方面,截至10月12日收盘,沪铜主力1811合约报收50800元/吨,日内涨幅超1%。

五分彩   分析人士指出,近期美股大跌拖累铜价表现,且将是近期主导铜价走势的主要因素。从基本面来看,全球库存持续去化且国内新增产能还未释放产量等因素利多铜价。多空交织下,铜市交易以震荡思路为主。

  近期宏观面主导铜价走势

五分彩   上周初,铜市表现偏强,但周四在美股因素扰动下,铜价受宏观风险偏好下降而有所下挫。周五,受美国9月CPI指数低于预期消息影响,沪铜期货主力合约高开高走,市场对美联储加息的担忧大幅缓解,利多铜价。

  消息面上,智利国有企业Codelco的董事长近日表示,过去几个月,中国对铜的需求非常强劲,以至于Codelco几乎已提前将明年的铜供应售罄。另有消息称,该公司旗下Chuquicamata铜冶炼厂从12月13日开始,计划停产60-80天进行检修。该消息短期对铜价带来提振。

  上周,在伦敦召开的金属形势会议上,许多金属交易商和基金经理对铜市前景看好。

  国内方面,国庆节假期前,铜精矿加工费TC上涨1美元至89美元/吨-94美元/吨。“供应方面,9月企业检修较多,而10月开始,新增产能将陆续释放产量;需求端来看,‘金九银十’效应并不明显,需求表现平平。”信达期货分析师陈敏华表示。

  升贴水方面,由于下游畏高拿货意愿下降,市场贴水幅度扩大。

  现货贸易方面,“近期沪期铜小幅反弹,市场供需表现拉锯,持货商在换月倒计时中不愿过度下调升水,贸易商及下游逢低买盘者居多。”瑞达期货表示。

  陈敏华分析,就自身供需来看,全球库存持续去化至低位,且国内新增产能还未释放产量,只是精废价差扩大后将提振废铜利用,但也受限于企业废铜备货。目前基本面再度让位宏观,铜价维持弱势调整。

  基本面略显偏多

  展望后市,中信证券有色金属行业分析师敖翀表示,预计四季度在行业基本面好转、通胀上行和基建发力等因素作用下,铜、铝等基本金属板块配置机会凸显。原因有四方面。

  首先,目前原油价格保持高位,通胀预期上升,对金属价格形成支撑,10月以来基本金属价格普遍上涨;其次,需求预期改善,近期有关部门强调将加大基础设施领域补短板力度,稳定有效投资,基建持续发力,铜、铝等基本金属消费预期有望改善;第三,铜、铝库存持续下行,二季度以来,铜铝库存进入去化通道,废铜进口政策,铝行业供给侧改革等因素对供给形成制约,行业基本面好转;最后,随着供暖季来临,上游供给进一步收紧强化对基本金属价格的支撑。

  “目前宏观面多空交织,基本面略显偏多,铜价短期或以震荡为主。”中信建投期货分析师江露表示。