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苹果期货上演连环大跌!减产预期告一段落

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  国内商品期货日盘收盘大面积下挫,苹果期货跌幅明显,苹果期货大跌3.83%,延续近日下滑态势。今日苹果期货主力合约开盘价格为11028元/吨,截止收盘最新报价为10686元/吨。

  

苹果期货上演连环大跌!减产预期告一段落后下半场行情需要关注什么?

  苹果期货今日最新价格

  苹果主力合约在9月19日创造上市以来的新高,报12396元/吨,随着新果采收季以及新一季合约1810交割月的来临,期价呈现不断下挫的态势,10月15日收大阴线,跌幅一度逾1500元/吨。10月份期价主要受810合约交割以及现货收购情况的影响,仓单预报量的增加减轻了前期的逼仓风险,带动期价走出一波下跌。

五分彩   而且10月17日,郑商所发布苹果期货交割标准,而苹果期货自上市以来,交割标准一直是牵引市场的主脉络,市场也在不断适应期货交割标准,各方都积极参与期货交易及交割,1805合约、1807合约都有一定数量的现货进行交割,时至今日,市场对于期货标准的理解已经进入成熟阶段。那么新的交割规则对市场有什么影响呢?

  

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  新的交割规则对市场有什么样的影响

五分彩   新的交割规则从1910合约开始实施,那么也就是说1810-1907合约的交割规则并未发生改变,新交割规则的改变对于1810-1907合约更多的是小幅情绪的影响,并不会改变其本质的运行规律,其价格核心变动还是要考虑旧规则下基准交割品供需面变化,因此对于1810-1907合约还是要考虑市场好果的供需变化的演变,基于减产背景以及当下的收购季来看,后期倾向于先抑后扬走势。对于1910合约的影响,上市挂牌价8000元/吨已经体现了交割规则的变化,后期的变动则主要是市场对于新规则下基准交割品价格的预期。

  随着苹果下树收购开启,减产的预期得到兑现,价格也失去了动力。就今年的情况来看,减产预期已经坐实,至少到次年1月苹果价格都将维持在较高水平。明年5月、7月价格将一定程度上受次年新果价格影响。而且下半场考察消费出库的复杂程度可能远远大于上半场考察减产入库的复杂程度,这一点我们要有充分的心理准备。为什么这么说?

  从过去牛市经验来看,苹果牛市下半场,要具备三个条件:第一在时间上需要等待,也许3个月,也许5个月,等待现货走量和库存的消化。其次需要得到外部条件支持,我们必须承认,水果之间是存在着相关和替代关系的,回顾2013~14年苹果的牛市行情得知,苹果自身并无减产,但是得益于南方水果和北方梨的减产,所以,相关和替代水果总供求将是决定今年苹果价格上涨高度的关健因素。我们此前对全国排名前6名的水果进行过调查,其整体产量比上年减产18%,除了南方柑橘增产15%外,北方的苹果减产40%、梨减产50%,桃、葡萄和香蕉今年均为减产。[/b]这为下一步苹果的出库和消费创造良好的条件。第三要综合考察价格高涨以后对苹果消费影响程度,量价关系必不可少。[/b]

  目前一个非常有利的条件是,入库量将比上年大幅减少,西北三省陕西、山西和甘肃,减产最为严重,入库数量大为减少,相比去年除了洛川入库超过三成以外,其它入库量基本不到上年三成。山东这边虽然减产少优果高于去年,但同样出现入库难收果难的情况,估计总体入库量四成左右,比上年同期低20个百分点。

五分彩   10月期价主要受1810合约交割情况以及现货收购情况的影响,本文认为,新季苹果收购价依然偏强,较高的仓单成本已经明晰,对期价产生支撑,短期内下方空间较为有限,不宜追空;在消费旺季到来之前的基本面真空期易受资金控盘的影响,维持区间内波动的可能性较大;年底至次年年初的消费高峰期或迎来一波上涨行情。