五分彩

新湖国际期货有限公司

客服热线 客服电话

商品期货

10月23日期货市场早盘攻略

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  国常会设立民营企业债券融资支持工具

  央行再增加1500亿再贷款和再贴现额度

五分彩   10月22日(周一),中国央行开展1200亿元7天逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放资金1200亿元。

  今日评论

五分彩   央行连日净投放,但资金整体仍偏紧。隔夜SHIBOR报2.4750%,上升3.0个基点;7天SHIBOR报2.6320%,上升1.0个基点;3个月SHIBOR报2.8710%,上升2.9个基点。预计央行将继续保持流动性合理充裕,但避免大水漫灌。

  消息面

  10月22日召开的国务院常务会议指出,要坚持“两个毫不动摇”,出台更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。会议决定,对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度,提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。同时,针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资,由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持,委托其按照市场化运作、防范风险原则,为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持;条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。

五分彩   国务院常务会议指出,将部署进一步推动优化营商环境政策落实、决定设立民营企业债券融资支持工具、以市场化方式帮助缓解企业融资难。要进一步减少社会资本市场准入限制、压减行政许可等事项、简化企业投资审批、提高政务服务效能。

  今日评论

  为改善小微企业和民营企业融资环境,人民银行今年6月增加了再贷款和再贴现额度1500亿元,现决定在此基础上,再增加再贷款和再贴现额度1500亿元,发挥其定向调控、精准滴灌功能,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的金融机构,若小微和民营企业贷款占比高、存贷比指标较高、借用再贷款后能够增加信贷投放的,可向当地人民银行分支行申请再贷款和再贴现。人民银行分支行要加大政策支持力度,符合条件的及时发放。

  今日评论

五分彩   央行表示,下一阶段,人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署,始终坚持基本经济制度和“两个毫不动摇”,积极运用多种货币信贷政策工具,推动债券市场品种创新,畅通金融服务实体经济传导机制,提高民营企业金融可及性,为民营企业发展营造良好的融资环境。央行的信贷政策有望进一步扩张以支持民营企业发展。

  国债策略面

五分彩   前期国内股票市场动荡,市场恐慌情绪蔓延,避险情绪推高国债价格。但国内货币政策宽松的空间不大,而政府通过减税降费和基建投资托底经济下行的决心非常明显,加之信贷政策有望进一步扩张。随着股票市场的回暖,市场风险偏好程度有望提升。因此,我们认为长期国债收益率将进一步提高,国债应以逢高做空为主。建议T1812合约在95.1-95.3区间空单入场,止损设在95.4-95.5一线,目标93.9左右。

  股指

  多单持有

  前一交易日,上证综指高开0.59%,深证成指高开1.04%,创业板指高开1.65%;科技股持续活跃,申万行业全线飘红。近期稳定市场、提振市场信心的政策密集出台。券商股集体涨停,上证综指收涨4%,创逾两年半最大单日涨幅,创业板指涨逾5%;两市放量成交4220亿元,为近三个月最大。申万一级行业全线收涨,休闲服务和非银金融领涨,涨幅超6%;涨幅最小的是家用电器行业,收盘亦上涨了近2.7%。截止收盘两市普涨,共3458家个股上涨,仅15家个股下跌;200家非ST个股涨停,1家非ST个股跌停。前一交易日沪股通净流出8.16亿元;深股通净流入3.41亿元。截至10月19日,A股融资融券余额继续回落为7721.5亿元,较上日继续回落了48.89亿元。两融余额占比两市流通市值约为2.2%。

五分彩   期指主力合约方面:各品种主力合约全部高开高走,收盘涨幅均在5%左右,持仓量亦有较明显增加。仅IC主力合约收盘贴水标的指数。

  消息面:央行称设立民营企业债券融资支持工具,毫不动摇支持民营经济发展。与此同时中国证券业协会组织部分证券公司共商市场化方式化解股权质押风险,提升股权质押融资业务风险管理水平,支持民营经济高质量发展的方法和途径,初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。(评:央行设立民营企业债券融资支持工具;证券业协会推动设立千亿规模集合资管计划,化解股权质押风险,支持民营企业发展。以上均利好民营企业发展,同时减缓市场对于股权质押风险的担忧。后续关注证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划方案的推进时间表。)

  策略方面:受周末利好消息刺激,两市快速反弹。操作上IF1811合约昨日早盘可入场,入场成本约为3150-3200点区间,目标位关注近期高点压力位3400点一线,止损关注前低支撑位3030点一线。

  螺卷矿

  成材多单持有 铁矿空单持有

  上一交易日,螺纹、热卷、铁矿石集体反弹。现货方面,唐山普碳方坯价格报3970元/吨;上海三级螺现货价格在4590元/吨,上海热卷报价4190元/吨,螺纹钢、热卷期货主力合约均处于明显贴水格局,这对期价构成支撑。从中期来看,政策的变化仍然是影响供应端的核心因素,我们认为环保限产对供应端的约束会继续存在;需求端则主要关注季节性的变化,我们认为10月份需求或环比上升;故而我们看好成材中期行情。钢联数据显示,上周螺纹钢社会库存和厂内库存双双下降,符合我们此前预期,后市仍需关注库存变动和现货市场成交情况是否验证我们的判断。铁矿石期价在人民币贬值的背景下受资金推动而出现反弹,但铁矿石市场供求过剩的整体格局未改, 其基本面仍然较弱。从技术面来看,螺纹钢1901合约、热卷1901合约在当前位置遭遇阻力;铁矿石1901合约上方承压较重。

  策略方面:我们建议螺纹钢1901合约多单持有,重回4000元/吨以下则离场观望;热卷1901合约多单持有,重回3900元/吨以下则离场观望;铁矿石1901合约空单持有,突破10月18日高点则止损离场。

五分彩   焦炭、焦煤、动力煤

五分彩   焦炭多单持有;焦煤逢低做多;动力煤观望

五分彩   上个交易日,焦炭收2359元/吨,下跌1.17%;焦煤收1361元/吨,下跌0.91%;动力煤收641元/吨,下跌1.41%。焦炭基本面目前尚未出现较大变化,焦炭现货市场止跌企稳,河北、山西地区100元/吨提价落地,部分地区酝酿第二轮提价,目前钢厂尚未接受。上周库存情况基本平稳,港口库存增加,贸易商拿货为主,焦化库存微增,钢厂库存积压有所缓解。9月焦化开工率维持较高水平,节后开工率有所回落,华北地区监管较严,限产政策落实效果逐渐体现,后续限产空间具备想象力,下游成材开工率平稳,需求端表现良好。我们认为现货止跌企稳后是焦炭多单布局的较好时点,近期回调为反弹积蓄力量,后续天气情况仍然是核心变量,目前从消息面上看,前期限产整改有流于形式现象存在,若地方天气情况进一步恶化,限产执行力度或出现较大变化。焦煤方面,优质低硫煤供给偏紧,四季度焦化厂限产限制需求,预计将维持震荡偏强格局。动力煤目前暂时观望。

  策略方面:J1901合约多单持有,入场价位2360-2380元/吨,目标位2400-2500元/吨,止损2300-2320元/吨;JM1901合约在1270-1290元/吨附近做多,目标位1400-1450元/吨附近,止损1240-1260元/吨;ZC901合约暂时观望。

  原油

五分彩   原油震荡上行 多单继续持有

  上个交易日因华盛顿邮报记者被杀事件继续扰动市场,外盘原油震荡上行;INE原油夜盘高开后迅速拉升,继而逐步回落;日盘原油开盘下跌,然后修复跌势,收于559.3元/桶。消息和数据上值得注意的是:1。贝克休斯周五在备受关注的报告中称,截至10月19日当周,美国活跃钻机数增加4座,至873座,作为未来产量的领先指标,美国活跃钻机数高于去年同期的736座,因油价同比上涨使得油企增产。2。 美国CFTC周五公布的数据显示,截至10月16日当周,对冲基金进一步削减美国原油期货期权净多头仓位37080手,至259375手。3。 美国总统特朗普与沙特国王通了电话,相信非沙特政府杀害《华盛顿邮报》的记者,并派蓬佩奥出访沙特。行情研判,原油走到现在,经历了国庆假期后的上涨,然后回调,继而企稳;现在到了伊朗原油禁运前的时间窗口了,多空焦灼发生可能性比较大,预计原油有望上行。

  策略方面,建议SC1812合约在556元/桶附近的多单继续持有,目标位590元/桶附近,止损545元/桶附近。(止损以收盘价为准)

  化工--燃料油

  燃料油大幅上行 多单继续持有

五分彩   (注:新燃料油合约与INE原油高度相关,可看作“小原油”)据外电消息,亚洲380CST燃料油跨月价差连续第三日攀升,触及两周高点,因近期成品级燃料油供应吃紧继续提供支持。上周五380CST燃料油11月/12月跨月价差走扩至每吨升水7美元,较上日上涨0.25美元,为10月9日以来最高。行情研判,内盘燃油上涨幅度较大,主要缘于国内宏观面的巨大转变,且盘子小,资金推动积极,预计涨势有望持续。

  策略方面,建议Fu1901合约在3520元/吨附近多单继续持有,目标位3700元/吨附近,止损3420元/吨附近。(止损以收盘价为准)

五分彩   化工--PTA

五分彩   PTA跌势基本到头 多单介入

  上个交易日PTA1901震荡下行,收于6944元/吨。上游PX市场任意12月船货递盘在1269美元/吨CFR中国,报盘在1288美元/吨CFR中国;任意1月船货递盘在1236美元/吨CFR中国,报盘在1256美元/吨CFR中国。预计今日PX收在1258美元/吨CFR中国,涨3美元/吨;PTA现货市场交投气氛稍显清淡,华东现货市场报盘参考1811升水70元/吨;递盘基差平水至贴水10元/吨。预估日内成交不足1万吨,买盘以贸易商及聚酯为主;下游江浙涤纶长丝市场行情呈现弱势下跌走势,部分主流企业报价继续下调,跌幅在100-300不等。行情研判,考虑到下周仍存在仪征化纤以及虹港石化检修计划,且下游前期停工聚酯工厂已陆续重启,10月中下旬PTA供需差将有所扩大,重拾去库存格局,基本面转暖趋势下PTA进一步下行空间有限。不过,原油下行压力加大导致场内心态趋于谨慎。总体来看,PTA开工率降至68%附近,而下游聚酯和织机开工率回升,提振PTA供需条件;另一方面,PTA加工费降至500元/吨水平,低于下游,这种情况难以持续,PTA经历了一个多月的下跌之后,现在跌势基本到头。

五分彩   策略方面,建议PTA01合约在6900-6950元/吨附近做多,目标位7600元/吨附近,止损6800元/吨附近。(止损以收盘价为准)

五分彩   最近策略回顾:PTA1901合约在7150元/吨做多,止盈7450元/吨,获利300元/吨。

  化工--塑料

  塑料冲高回落 多单继续持有

  上个交易日L1901冲高回落,收于9445元/吨。今日PE市场价格部分走软,华北部分高压跌50元/吨,低压部分注塑跌100-150元/吨,部分膜料跌50元/吨,部分管材跌100元/吨;华东低压部分注塑跌100-250元/吨,个别膜料跌50元/吨;华南低压部分注塑跌50-200元/吨。线性期货虽高开震荡,但部分石化继续下调出厂价,市场气氛低迷,商家部分随行跟跌。终端询盘意向不高,按需采购为主。国内LLDPE主流价格在9550-10000元/吨。行情研判,供应面来看,虽上海赛科装置检修,但下周计划内装置检修损失量环比下降,加之进口料延续降价促销策略,市场供应端难有利好提振;需求端来看,棚膜表现尚可,但高压货源供应相对充足,市场供需博弈,基本面相对偏弱。

五分彩   策略方面,建议L1901合约在9400元/吨附近多单继续持有,目标位9650元/吨附近,止损9300元/吨附近。(止损以收盘价为准)

  有色--铜

  宏观政策支撑 铜价高位盘整

  现货方面,进口窗口国庆后持续关闭,持货商重归挺价态势,早市试图全面升水报价,但难有成交出现意料之中的逐步调降,成交集中于好铜升水10-20元/吨,市场湿法铜货源多,下游面对盘面的反弹加上现货的升水结构上抬接货意愿极低。周内涉及本月长单的最后交付,持货商不愿过度下降报价,挺价意愿仍偏强。但若盘面持续回升,对下游的主动性买盘仍是明显抑制。10月22日LME铜库存增275吨至154225吨,上期所铜减少752吨至55057吨。1至9月未锻轧铜及铜材进口399万吨,上海有色网统计数据显示,2018年9月中国精铜产量为71.68万吨,环比下降2.78%,同比增长4.72%,同时部分炼厂因为粗铜原料紧张,产能利用率下降所致。发改委召开发布会介绍增基建稳经济工作情况,表示基础设施建设将有新一轮政策支持,交通基建将再开工一批重大项目,保障已开工项目后续资金支持,确保有限投资投向短板领域,四季度的消费将会非常值得期待。当前库存走低成为支撑铜价的关键因素,且近期宏观政策支撑增强,电解铜偏强震荡,预计短期铜价高位盘整。

  策略方面:暂时观望。

  有色--镍

  电解镍区间操作为主

  现货方面,俄镍较无锡1811合约升水300元/吨,金川镍较无锡1811合约升水5900元/吨左右。金川升水下调,主要因近期盘面不断走高。成交方面,上周低位时,下游积极拿货,成交较好。随着期货价格反弹,下游多在观望,成交一般。10月22日LME镍库存减342吨至219636吨,上期所镍减少54吨至10530吨。SMM统计数据显示,9月份全国电解镍自然月产量1.09万吨,同比减少12.47%,主要因国内2家电解镍生产商9月继续检修,现2家工厂已结束检修,全国电解镍产量10月将恢复正常生产,预计10月全国产量环比9月增加2300吨至1.32万吨,增幅21%。9月全国镍生铁产量环比上升7.47%至4.13万镍吨,同比增2.97%。一方面,内蒙地区工厂近期生产平稳,产量进一步释放;另一方面,江苏地区工厂复产,产量有所增加。10月不锈钢行业PMI综合指数初值69.30%,较9月扩张程度更甚,受生产指数、新订单指数明显好转所致,10月华南地区钢厂将普碳钢转产300系,同时9月检修钢厂结束检修10月产量恢复。近期三元电池安全问题遭到质疑,新能源汽车使用量有所下降,对镍价形成一定压制。长期电解镍维持强势局面,短期内尽管国内库存持续下降,但镍铁供应增加,国内进口窗口持续开启,俄镍大规模流入国内,电解镍或以100000-108000元/吨区间震荡为主。

五分彩   策略方面:新单暂时观望,激进者可考虑100000-101000元/吨轻仓布局多单,目标价位107000-108000元/吨,止损99500元/吨附近。

  有色--铝

  下游接货意愿较弱 铝价震荡运行

五分彩   现货方面,期铝价格不断上涨后贸易商多有调价,下游基本按需采购,对价格持观望态度。10月22日,SMM统计国内电解铝消费地库存合计155.6万吨,环比10月18日减少2.7万吨。国内氧化铝出口窗口关闭,价格加速回落,成本支撑有所减弱。据外电引述消息人士报道,俄铝正在中国成立一个交易员团队,因美国的制裁影响其西方国家的销售,若俄铝流入国内,国内铝价或承压回落。山东对涉及电解铝相关行业错峰生产条款中表示错峰行业中环境行为特别优秀的企业,免予实施错峰生产,若魏桥免于错峰生产,限产力度将大打折扣。我们认为,目前基本面供需矛盾并不突出,在无利好的情况下消费逐渐转淡,电解铝面临较大的压力,但14000元/吨附近存在较强的成本支撑,铝价上下两难,仍以震荡行情为主。

五分彩   策略方面:暂时观望。

五分彩   农产品--豆油

  豆油考虑短空入场

五分彩   美豆油小幅收高,日内震荡走势。USDA月度供需报告较预期偏多,但全球及美豆供给压力仍旧巨大。CFTC持仓显示基金开始在美豆油期货上翻成净多头寸,偏多。美豆9月中旬以来首次出现对中国出口检验,最新一次的出口销售报告显示美豆也开始出现对中国少量的出口销售,继续关注后期美豆对中国销售。市场消息称中国政府正要求检验进口的阿根廷(或巴西)豆油的原料来源,确保阿根廷豆油不是由进口美豆压榨得出的,目前进口的豆油数量仍旧较小,预计影响有限。国内方面,油厂开机率回升处于同期中间水平,下周开机率可能回升。豆油现货涨20,成交放量。张家港贸易商豆油报价折盘面5500,涨20.1月豆油升水张家港现货处于偏空水平。豆油4季度可能进入去库存阶段,关注实际情况。但目前豆油库存仍在回升,且处于同期最高水平。有调查量示,预计马来西亚10月或11月的棕榈油产出料创出纪录高位,或令马棕港口库存增加。虽然9月份马棕出口激增,但马棕9月库存仍小幅上升至8个月以来的最高水平,超过了市场预期,略偏空。菜油库存本周回落仍处于同期最高水平,偏空。持仓上,永安、中粮平多,银河、宏源平空,持仓中性。

  策略方面,建议豆油1月合约5860-5880区间考虑短空,上破5900一线止损。

五分彩   农产品--棉花

  多单持有

  上个交易日外盘ICE棉花主力合约上涨2.7%,因担心飓风影响产量。目前全球北半球处于集中收割期,截止10月21日,美国棉花收割率为39%,去年同期为36%。USDA10月份上调2018/19年度全球产量6.8至2648.8万吨,全球消费下调4至2781.6万吨,全球期末库存下调65.7至1620.9万吨,其中印度期末库存调减63.2至195.5万吨,美国调增6.6至108.9万吨,报告偏中性。

  上个交易日国内棉花有所反弹,9月下旬来,国内棉价急速下跌,市场观望情绪加重,一些扎花厂下调籽棉收购价格,北疆机采棉籽棉均价由前期6.3元/公斤下降至5.9元/公斤左右,南疆手摘籽棉均价由7.4元/公斤下降至7.2元/公斤。截至10月19日,全国累计交售籽棉折皮棉243.1万吨,同比减少58.0万吨,累计销售皮棉10.9万吨。虽然短期国内处于集中供应期,但是目前期货跌至低位,长期缺口将支撑价格。

  策略方面,1901合约在15300附近的多单持有,止损设在15000附近。

  农产品--白糖

  多单持有

五分彩   上个交易日外盘ICE原糖主力合约下跌0.5%,因多头获利回吐,近期印度出现病虫影响甘蔗产量,导致本年度产量可能不及预期,导致价格强势。巴西9月下半月产糖128.6万吨,产量低于预期。目前市场在交易巴西汇率升值和全球产量不及预期等因素,我们认为外盘仍然偏强运行。

五分彩   从国内来看,上个交易日国内冲高回落,夜盘继续回落,现货保持稳定。广西新榨季甘蔗收购价征求意见为500元/吨,这导致广西糖成本保持在高位。截至2018年9月底,累计销售糖936万吨,工业库存94万吨(-4万吨),目前广西库存不足20万吨,库存处于同期低位。12月份之前国内新增供给比较清晰,就是进口糖和甜菜糖,不能完全满足需求。

五分彩   策略方面,我们建议1901合约在4870左右的多单坚定持有,止损设在4800附近,目标价位5300-5400左右,不要在意小回调。