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玉米:短期存在回调风险 逢低做多可期

泉源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  临储玉米停拍已有三周了,正如我们之前预计的一样玉米市场并没有泛起像去年一样的一连上浮行情,而是泛起了震惊修复走势。本周,连盘玉米1901合约高开后紧接着三根阴线,跌破1900元/吨至1880元/吨。但我们现在以为,短期内玉米进一步下跌的空间无限,可推敲逢低做多。

  近期招致连盘玉米走势下跌的因素有以下几个方面:

五分彩   第一,年前市场上玉米有集中供应的能够。每年岁尾,商业商大多有将手中粮食变现还款的压力,前期玉米能够会泛起集中出售的情形。此外,今年西南地域收割进度延迟,虽然短期内集中供应压力偏小,但供应延后,叠加岁尾售粮岑岭,玉米确有回调风险。

  第二、现在非洲猪瘟舒展多地,疫情一连成共识,前期压栏情形已减缓,特殊南方地域许多养大猪超大猪的养户加速出栏,养殖户补栏起劲性不佳,关于饲料的需求有所放缓。

  基于以下因素,多头情绪不稳,赚钱了却组成盘面价钱下跌。

  但是我们以为,短期内玉米下跌空间无限,可以推敲逢低做多。

  第一,玉米市场供需缺口的预期仍存,惜售情绪一连。玉米曾经一连三年产缺乏需,而出口收到配额限制,玉米缺口依附库存,未来一年内玉米市场供大于求的名堂将成为之前式。是以,农户和商业商关于玉米的价钱是有底线的,玉米底部空间异常无限。

五分彩   第二,玉米现货价钱结实。虽然说连盘玉米价钱泛起一连三根阴线,但国际玉米现货价钱照旧结实。今年黑龙江玉米临盆者津贴大幅降低至25元/吨,农户栽种资源并没有的到减缓,西南地域玉米看涨情绪照旧浓重。不合于去年,今年光年光北粮质今年较好,多为南方饲料企业所吸收,许多企业向华北推销玉米,组成华北玉米有所外流。如现在深加工企业利润优胜,为防止玉米外流,华北深加工企业降价保量,部门地域玉米早已突破1元/斤大关。据cofeed数据显示,国际深加工企业玉米库存与去年同期基本持平。预计惜售情绪带来的价钱博弈照旧会主导玉米市场,组成玉米市场价钱易涨难跌。现在辽宁鲅鱼圈口岸玉米价钱在1880-1895元/吨(容重700-720)。粗陋预算玉米持有至1月交割,用度大致为35-53元/吨,连盘玉米1901合约进一步下跌能够会泛起期现套利时机。是以,在现货价钱结实的情形下,连盘玉米价钱下跌空间异常无限。

  第三、玉米饲用需求预期并未大幅增添。虽然非洲猪瘟网罗多省,但大多是涌现在中小型养殖场,而大型养殖场治理较好鲜有泛起猪瘟情形。自9月份生猪迸发以来,我国生猪存栏并没有由于猪瘟而泛起大幅增添。组成饲估中能量类玉米比例上调,增添了玉米的饲用破费。是以,非洲猪瘟并未对玉米破费形资源质影响。

  基于以下因素,我们以为短期内1901合约进一步下跌的空间无限,进一步下跌也难以跌破1850元/吨,可以推敲寻觅时机逢低做多。