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招商证券:供给拐点将支撑铜价长牛

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  自11月15日以来,沪铜期货便展开连续反弹,今日主力1901合约盘中一度重返5万整数关口上方,最高至50030元/吨,此前日线已实现“三连阳”。

五分彩   招商证券分析师表示,上周江铜和Antofagasta签定明年长单,铜精矿为TC80.8美元/吨,这较2018年的82.25美元/吨下降1.45美元/吨。TC长单下调,显示远期铜精矿将趋向于紧张。这对铜市场有一定利多作用。此外,从铜消费方面来看,今年三季度铜库存累计下降38.2万吨,远超去年同期的3万吨。三季度库存下降远超市场预期,一方面因消费稳增,另一方面是精炼铜对废铜的替代明显。四季度去库存力度将受到巨大考验。但明年一季度出口力量也将相应减弱。

  整体来看,招商证券分析师表示,当前铜市场供需矛盾不算特别突出,关注铜精矿长单下调,将利多铜价。此外,宏观因素近期主导能力或许更强。此外,目前距离2019年只有一个多月时间,废7类禁止进入中国的日子即将到来,明年中国废铜供应值得关注。长期来看,供给拐点支撑铜价长牛观点不变。