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黑色系涨幅明显 焦炭涨超5%

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  新湖期货3日讯,内盘商品期货工业品集体大涨,黑色系期货涨幅明显,截至午盘,焦炭期货涨5.44%,焦煤涨3.53%,螺纹钢涨1.77%,另外,沪锌、SC原油、纤维板期货亦是大幅上扬。

  对于黑色系期货,机构纷纷发表看法:

  华泰期货

  观点:

  焦煤方面,从目前国家对煤炭行业的管理政策来看,2019年焦煤供给依然将受制于政策的压制,产业政策依然是影响煤焦行情的最主要因素,一旦政策较为集中的发布执行,势必造成某些时段供需缺口,对国际焦煤依赖程度将有所增加。此外,值得注意的是不同煤种间溢价有所区别,主焦煤依旧紧俏,尤其以低硫主焦最为抢手;而其他配煤煤种供给则受未来政策影响幅度较大。但总体而言,随着2018年末山西焦煤集团上调长协煤价,预计2019年焦煤价格将会维持高位震荡格局,有望成为黑色系中价格最为坚挺的商品。

  焦炭方面,依照政策,2019年焦化行业进入供给侧改革加速周期,虽然宏观预期悲观,但房地产数据及基建托底等政策支撑2019年前两季度需求。一旦焦化产业政策落地,2019年焦化行业仍将维持紧平衡的状态,其中伴随4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施,将有短时间的供需错配。2019年对焦化行业充满了挑战,最大的挑战来自于政策的执行范围和执行力度,一旦上述的产业政策被忽略,焦化行业必将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态,焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态。

五分彩   2019年策略:

  焦煤:焦煤整体价格仍将保持相对强势,随着期货提高交割品品质,焦煤期货贴水现货的幅度将大幅收窄。从策略上,考虑焦煤的宽幅贴水,焦煤合约仍推荐为全年的多头配置。

  焦炭:焦炭价格走势很大程度依赖于产业政策的落地,由于政策的影响具有突发性和短期影响巨大的特点,所以,全年来看,焦炭价格虽然将随着钢价的下跌而呈现下移的格局,但阶段性,焦炭依然具有非常强的价格爆发力。

  套利方面:结合产业政策的实施力度和范围,阶段性的做扩/空焦化利润。

五分彩   风险关注点:产业政策的落地幅度和范围;房地产市场下滑超预期,机械、汽车等行业需求下降幅度超预期。汇率及利率变化。

  国信期货

五分彩   焦炭焦煤:近期华北、华东等地区大气污染情况频出,焦化及钢厂开工均有下滑。现货市场由于钢厂利润收窄导致焦炭偏弱运行。周末宏观利好释放,期货价格走强,建议短线操作。

  山东煤企陆续妇产,但国内炼焦煤市场供给仍呈现偏紧格局,加之进口限制,焦煤价格有支撑。伴随下游价格反弹,焦煤价格上行,建议逢低短多操作。

  螺纹:周末唐山、昌黎普方坯报3230元/吨,较上周五涨150。沙钢出台12月上旬调价政策,建材下调500元/吨。策略上建议多单少量介入。

  钢厂利润收缩后对炉料形成压力,钢坯和钢材价格在元旦前或迎来反弹,并叠加部分的冬储投机需求,这对炉料端是利好。短期建议空单离场。

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  双焦:目前南下钢材遭遇暴跌,但北方钢厂限产消息不断,供给预期收紧。截至目前,钢材市场现货价格小幅反弹,社会库存持续下降。双焦主力合约价格均跌破下方主力位,但考虑到双焦基本面偏强,不易过分看空。目前焦炭基差超过500元/吨,而焦企库存处于低位运行,反弹行情或正在酝酿当中。JM1901建议暂时观望;J1901建议2100附近轻仓试多,有效跌破2050止损。

五分彩   钢材:终端需求周期性回落,钢价一路下行,下游采购态度谨慎,钢厂库存加速积压;加上10月房地产数据表现不佳,基建投入计划刺激作用有限,预期需求也并不乐观,但近期空气污染加重对下行趋势产生干扰。RB1905合约建议在3330-3360区间做空,有效突破3380止损;HC1905合约建议在3230-3260区间做空,有效突破3280止损。

  铁合金:硅铁方面,据铁合金现货网信息,硅铁现货市场整体波动不大,硅铁72#大厂报价6600-6800元/吨,江苏某钢厂12月硅铁75B招标价格现已敲定,含税承兑价为7060元/吨,较11月价格上涨60元/吨,中信泰富的招标价格小幅上涨以及韶钢的采购量大幅增加。虽有库存、成本及冬储支撑预期,但受成材端弱势影响,硅铁依然偏弱。

  硅锰方面,华北某大型钢铁集团发布12月硅锰合金采购标书,总集团计划采购量10000吨,招标情况不及预期。硅锰65#17#市价主流相对集中在8300-8500元/吨附近,硅锰现货市场在钢招前夕观望为主,目前内蒙地区企业再度面临限电,但受成材端弱势影响,且原料端价格有所松动,硅锰预计短期难改弱势。

  操作上,SF1901合约建议暂时观望;SM1901合约建议暂时观望。

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