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郑糖增仓上涨期权涨跌互现

来源:新湖期货    作者:新湖国际期货    

  白糖期权主力合约概览

白糖期权SR901
看涨期权C 看跌期权P
成交量 日增仓 涨跌幅 收盘价 行权价 收盘价 涨跌幅 日增仓 成交量
146 +42 +1.68% 272.0 5000 124.5 +1.22% +74 236
650 +66 -0.97% 204.0 5100 160.5 +0.00% +124 442
1236 +76 -2.92% 149.5 5200 203.0 -2.17% +258 450

  行情介绍和分析

五分彩   今日白糖期货合约SR901增仓上涨,收报5147元/吨,涨幅为+0.02%,成交量为57.84万手,持仓量为38.83万手,日增仓+7800手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为10.91%、11.33%、11.64%和11.79%。

五分彩   8月9日,受标的白糖期货SR901合约增仓上涨影响,看涨期权和看跌期权涨跌互现,SR901系列平值期权隐含波动率收于15.97%,较前一交易日小幅下降。今日白糖期权成交量2.10万手(按双边计算,下同),持仓量19.11万手,成交额1863.88万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.42和0.59,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依旧偏悲观。从持仓分布来看(考虑成交量,选取流动性较好的期权合约),看涨期权在5700处有最大持仓量,说明在此有较强压制;看跌期权在4900有最大持仓量,显示此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的88.43%和5.47%、持仓量占比分别为72.30%和17.91%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。

五分彩   郑糖SR901合约大幅震荡,期价偏离布林上轨下行;日线级别看,MACD处于0轴上方,红柱下降;KDJ指标表明行情处于盘整。国际方面,全球过剩情况短期难以有所缓解,本榨季截至7月底印度食糖出口量仅达到35万吨,不及印度政府早期指定的200万吨出口配额量的20%。国内方面,短期基本面总体保持不变。进入夏季用糖旺季,因下游需求企业前期不囤货,商业库存普遍薄弱,季节性补库带来成交好转;国内海关打击走私力度加强,后续糖价是否能持续反弹取决于8月食糖消费情况。新旧交替,糖价容易出现翘尾行情。郑糖1901当前在5135-5160元/吨区间内大幅振荡,主力合约SR1901看涨期权空头持仓量和增量大幅领先多头持仓,且多头代表华西期货大幅减仓;主力合约SR1901看跌期权多头持仓量高于空头持仓,但空头持仓增量大幅高于多头持仓,多空力量在当前区间内竞争激烈。短期建议测试5150元/吨压力位,若未能有效突破此压力位,可在向上脉冲接近5150处逢高周期性短空。期权操作上,方向性策略:逢高构建熊市看跌期权组合,即买入SR901P5200,同时卖出SR901P5100。波动率策略:波动率短期维持高位震荡,关注一月和五月份之间不合理期限结构,新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。